国际动态与经济(full)

日本央行未来仍会继续扩大量宽

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日本央行指出，日本经济已经有所趋弱，维持评估不变。目前相对疲弱的日本经济随后将实现温和复苏。日本经济仍面临高度的不确定性，资本支出情况显示制造业出现一些疲弱。海外经济仍处于减速时期，出口和产出有所下滑。
对于未来是否会继续扩大宽松规模，日本央行表示，将继续大量推宽松政策，采取强有力的货币政策，保持实际上的零利率并逐步扩大资产购买规模。
此前，包括最近的9月和10月，日本央行已在年内4次会议上大幅放宽货币政策。

日本或实施无限量宽松
日本央行行长白川方明在新闻发布会上，对安倍晋三超宽松政策给予了否决。白川方明表示，在日本寻求3%的通胀目标是不现实的。
由于此前自民党总裁安倍晋三表示，要将日本央行今年2月提出将通胀率目标从1%提到3%，并有必要在实现3%的目标之前实施无限量货币宽松政策，同时要求限制央行的独立性。受此影响日元一度出现恐慌性抛售。白川方明在央行新闻发布会上还表示，任何有关修改日本央行法的讨论都必须谨慎缓步行事，保持央行的独立性很重要。

希腊有望获得440亿欧元纾困贷款
另一方面欧元区各国财长即将达成临时协议，向希腊支付拖欠已久的440亿欧元援助款。但他们在削减希腊日益膨胀债务的长期措施上，仍然难以达成妥协。
这些财长上周齐聚布鲁塞尔，拟达成临时性协议，根据一项经过延期的纾困计划向希腊发放贷款。与会官员称，该计划将在与各国议会磋商后正式得到批准。
但在如何重组希腊债务，以及是否应在2020年前将希腊债务相对经济产出的比例降至120%(衡量“可持续性”的基准)的问题上，欧盟(EU)债权人和国际货币基金组织(IMF)仍存在分歧。
不久前，IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德断然拒绝了欧元集团主席让-克洛德·容克(Jean-Claude Jun-cker)关于把目标期限从2020年延至2022年的建议，使得双方之间的紧张关系公开化。
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对放弃国籍者徵收出逃税 美国富人换籍划不来

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Post Views: 53,307 许多高收入的美国人和小企业主为避免付高税率的联邦和一些州的所得税，而放弃美国国籍，但法律专家说，放弃国籍说比做容易，美国对这些人徵收的出逃税( exit tax ) 和他们要付的其他成本，常使他们在考量后打退堂鼓。根据报导，芝加哥律师克利斯丁森说，一对身价为1亿元的夫妇，其资产中的5000万元为利得，他们如果决定今年放弃国籍，要付的税竟高达1000万元。过去数年放弃国籍的人比前十年多，但在总人口中仍是极少数，国税局的资料显示，2012年有932人放弃国籍，2011年有1781人，2009年有742人。美国对其公民在全球的收入都徵税，即使他们住在国外，这是许多人放弃美国籍的原因。芝加哥北方信托公司财富策画主任苏珊·席尔说，放弃国籍者的家庭财富仍可能要向美国缴税，例如如果家长放弃国籍，死后把财富留给仍是美国公民的子女，就要付与遗产税类似的税；一些延后支付计画（deferred compensation plan）的钱，和不可撤销的独立信托（irrevocable non-qualified trust），在未来分配时也可能被徵税。此外，放弃国籍的企业主在美国设立分公司做生意，可能要付多重的美国所得税，包括最高税率为35%的公司税、30%的分公司利润税，和43.4%的不能减税股息税。迈阿密的税务律师伊亭说，这些加起来，最坏的情况是所赚100元的税后收入只有25.80元(不包括州税)；相较之下，把企业留在美国，所赚100元在付最高税率39.6%之后，还有60.40元。而今年富人的税更高，国会对年收入为40万元以上的个人，和45万元以上的夫妻，把所得税最高税率从35%提高为39.6%；收入最高者的资本利得税和股息税也从15%提高为最高23.8%。政府对放弃国籍者徵收出逃税，今年身价为超过200万元，或过去五年平均所得税超过15万5000元的个人，必须按其资产，如房屋和股票的价值缴税，即使他们并未出售这些资产，但可获得66万8000元减免。 打击逃税 《海外账户税收遵从法》实施美国财政部近期公布了《海外账户税收遵从法》最终的实施规则，该规则要求外国金融机构只要持有任何美国纳税人5万美元以上资产，就必须向美国国内税收署汇报其持有资产数量，以打击逃税行为。《海外账户税收遵从法》最终实施规则主要针对金融机构，全球数万家外国银行、基金管理公司和其他金融机构，上述机构须将资产超过5万美元的美国客户名单交给美国国内税收署。不遵从上述法律的外国金融机构，将被禁止进入美国金融市场。这里的美国客户包括美国公民和持有美国绿卡的外国公民。根据新规，存放在海外的某些退休基金、人寿保险和其他“低风险”金融产品并不被视为逃税工具。美国国会于2010年3月通过了《海外账户税收遵从法》，此前一家瑞士银行的丑闻表明，美国纳税人将数百万美元的资产转移到海外，没有向美国国内税收署报告。对于美国政府来说，对其公民和永久居住者在全球的收入进行征税是长久以来的惯例。《海外账户税收遵从法》的不同之处在于，为了堵塞税收漏洞，对没有成功申报其所有海外资产的人规定了严厉的处罚措施，无论其是有意还是无意逃税。该新规要求外国金融机构在2013年10月25日之前到美国国内税收署进行登记，确认其客户信息，以方便国内税收署在个人和银行两头进行查证。对拒绝披露持有美国客户海外账户的外国金融机构将征收30%的预扣税。美国国会税收联合委员会表示，未来十年，上述法案可以避免87亿美元的偷税漏税。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post
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后量化宽松时代 金融市场陷入动荡期

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Post Views: 49,082 过去5年来，全球股市、债市和汇市拜美国以及其他先进国家的量化宽松（QE）政策所赐，而取得不俗的表现，因为在量化宽松政策下，来自这些先进国家的庞大资金在全球流窜，推高了全球股市、债市和汇市。然而，任何人为的经济因素总是有一个终结的时候，而让美国大印钞票的量化宽松政策也不例外，进入2013年之后，美国联邦储备局主席伯南克由暗示直到明示的谈话中，已经表明将会在今年内结束量化宽松政策。这意味着在全球仍处于货币宽松的大背景下，美国很可能将成为第一个收紧货币的主要国家。这将推动全球真实利率大幅走高，预示着全球低利率环境将告终，在新兴经济体普遍增长乏力、结构性矛盾突出的境况下，系统性风险不可不防。由于美国是全球经济的龙头老大，它的任何决定对全球的影响都是非常深远的，8月19日时，20种主要新兴市场货币全线下跌，其中印度卢比兑美元下跌2.4%至63. 2 : 1，创历史新低，而印尼盾也跌至4年以来最低水平，亚洲以及新兴市场汇市、股市全线下跌，新兴市场债券收益率大幅走高，金融市场再次陷入了集体性恐慌。可以预见的，全球经济今年将陷入全球步入后量化宽松的关键时期，而全球金融市场也进入震荡时期，因为全球金融市场原本已经习惯了游资充裕的环境，突然之间美国决定锁水喉，令得游资纷纷撤出全球金融市场回流美国，造成全球市场动荡不安。其实，从本质上来看，美国量化宽松政策已完成历史使命，提前退场已成必然。据汤森路透和彭博社的调查，大部分经济学家预计，美联储可能从下月开始缩减购买资产计划的规模。随着美联储政策逐步收紧，并于2014年结束量化宽松，以及中国启动“去杠杆化”进程，全球正逐步走向后量化宽松时代。对于美联储货币政策可能提前转向，市场早已经迅速做出了反应。今年6月20日，美联储宣布已经推行5年之久的量化宽松退出路线图，美国国债利率应声上升，大宗商品和金银则下跌，新兴市场股市大跌。而恰恰就在同日，受到中美流动性同步收紧的影响，中国银行间隔夜回购利率最高达到30%，货币市场紧张程度进一步加深。美联储明确量化宽松政策退出时间表，对确认货币政策拐点意义重大。2008年由美国雷曼兄弟高速倒闭引发的国际金融、经济危机，把全球推向了低利率或零利率时代。根据报道，为了降低偿债负担，发达国家普遍采取了长期零利率或量化宽松的方式，极尽所能维持着脆弱的债务循环。在国际货币基金组织（IMF）追踪的1929年以来的14轮经济周期中，本轮复苏是最缓慢的，但信贷反弹却是最快的。目前全球央行的资产规模约为18万亿美元，占全球国内生总值（GDP）的30%，是十年前的两倍。发达国家央行也通过压低官方基准利率引导市场实际利率走低。为应对次贷危机，自2007年8月起，美联储先后10次大规模降息，联邦利率从5.25%一路降至0%至0.25%的目标区间，12次降低贴现率累计575个基点至0.5%。然而，价格工具难以解决“流动性陷阱”问题，也无法扭转资产负债表的衰退之势，美联储接着又启动数量工具，通过四次量化宽松政策（包含扭转操作在内），总共推出了约3万5千亿美元的购债规模，占美国国内生总值的22%左右。超级量化宽松对美国私人部门和金融部门的去杠杆取得了显著效果，特别是随着华尔街股市的上涨和房地产业的复苏，美国家庭部门的资产负债表加速改善，财富效应和资产型储蓄上升在持续提振消费。从去年下半年起，美国经济产出渐渐恢复至危机前的水平，制造业生产效率提高、以及贸易收支改善。尽管就业市场复苏仍比较缓慢，但结构性失业并非货币政策所能解决，量化宽松政策已基本完成了历史使命，货币政策从非常规回归常规势在必行。总的来说，进入后量化宽松政策的时代，全球金融市场必须进行调整步伐，以适应游资不再充裕的环境，所以这些市场必须迎来一阵动荡时期。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post
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巾帼不让须眉 华沙气候大会（Warsaw Climate Change Conference） 女代表针锋相对

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Post Views: 48,939 在国际舞台上，女性除了扮演越来越重要的角色之外，她们据理力争的强势作风更是令人刮目相看，特别是最近在华沙气候大会上，许多人更是见证了巾帼不让须眉的本色。华沙气候大会日程上的最后一天已经结束，但发达国家和发展中国家的巨大分歧让闭幕会议的召开依然遥遥无期。以强势著称的欧盟（European Union）女谈判代表康妮·赫泽高（Connie Hedegaard）稍早时候通过媒体放话，称“立场相近国家集团”阻碍谈判进展。由发展中国家组成的“立场相近国家集团”随即派出康妮的“老冤家”、委内瑞拉（Venezuela）美女谈判代表克劳迪娅·萨勒诺（Claudia Salerno）做出反击，表示欧盟的指责难以置信、厚颜无耻。康妮·赫泽高和克劳迪娅·萨勒诺走上“PK”台的背后，是南北阵营围绕着2020年后全球应对气候变化体系该如何构建的博弈。在过去相当长一段时间里，“共同但有区别的责任”原则一直是全球应对气候变化合作的基石。根据这一原则，发达国家承担绝对减排的义务，而发展中国家则应该在得到发达国家的资金和技术支持的基础上，自主减排。不过，三年前南非德班（Durban, South Africa）气候大会同意设立“德班平台”（Durban Climate Change Conference），推动各国在2015年谈成一个适用于所有国家的新协议。这为本次会议的争议埋下了种子。当时在谈判中，康妮·赫泽高代表欧盟猛推“德班平台”，希望通过“适用于所有国家”这一要求做文章，在新协议里颠覆“共同但有区别的责任”原则。为此，她把欧盟原本就已承诺的“加入第二承诺期”和“每年一千亿美元支持”变成筹码，告诉相关国家答应谈新协议才会有结果。克劳迪娅·萨勒诺则针锋相对，她在闭幕会上不惜阻止主席敲锤来换取发言机会，强调欧盟“零力度”的第二承诺期的唯一作用是让其开一个光鲜的发布会，并提醒一些发展中国家不要为了一千亿美元就卖掉《京都议定书》（The Kyoto Protocol ）。自德班以后，发达国家和发展中国家在“达成新协议”这同一张床上做起了不同的梦。前者希望新协议将自己的责任更多转嫁给发展中国家，后者则希望新协议能促使发达国家增强行动，增强原有协议效果。 这一分歧在华沙气候大会的最后一天被康妮·赫泽高彻底展现出来。她对媒体指出，欧盟关于各国无差别做出减排承诺的设想得到小岛国、部分发展中国家的支持，甚至美国也可能加入进来。坚持在发达国家和发展中国家间铸建“防火墙”的国家已成为谈判进展的障碍。发展中国家阵营立即做出反应，克劳迪娅·萨勒诺不到半个小时也出现在媒体面前。“我很震惊她居然说我们集团阻碍谈判”，克劳迪娅表示，包括印度（India）、中国（China）、菲律宾（The Philipines）等国在内的“立场相近国家集团”代表了超过百分之五十的世界人口，并一直在积极参与各个议题的谈判。而发达国家却没有兑现自己在资金、技术转让方面的承诺。克劳迪娅表示，立场相近国家集团主张坚持共同但有区别的责任原则。欧盟有不同意见可以在谈判桌上提出，通过媒体玩指责游戏这种“厚颜无耻、令人完全不能接受的做法”将严重影响各方互信和对谈判的信心。“如果本次谈判因为康妮女士在最后一天的爆发而受到损害，她需要为此负责任”，克劳迪娅提醒媒体，康妮·赫泽高在此之前已经毁掉过一次气候大会。克劳迪娅口中被“毁掉”的那次气候大会应该是指哥本哈根（Copenhargen），康妮·赫泽高是那次大会的主席。而发达国家在资金、技术方面的很多空头支票都是在那一届会议上开出。对于克劳迪娅的反驳欧盟没有继续回应，但双方的角力仍在会场的各个角落上演。挟着南北双姝对决的余波，联合国气候大会再度进入加时。欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post

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