融资 Capital Market

Post Views: 39,937 日本（Japan）野村综合研究所和英国（United Kingdom）研究员汇总的推测数据显示，10至20年后日本国内约一半人的工作会被人工智能（ Artificial Intelligence）或机器人取代。这有望填补人口减少导致的劳动力缺口，但是过度的取代有可能严重破坏可选职业的多样性。 野村综研和两位英国牛津大学研究员合作，对日本国内601种职业（劳动人口约达4280万）展开了调查，对每人业务的66%可被取代的职业进行了统计，结果发现劳动人口中49%的人所从事的工作很可能被机器人等取代。 推测显示，被取代可能性较高的职业包括普通文员、出租车司机、收银员、保安、大楼清洁工、酒店客房服务员等。研究发现这些职业具有“不需要特殊知识和技能”等倾向。 另一方面，被取代可能性较低的职业中比较抢眼的除了外科、内科医生外，还有小学及大学教员、人类学及社会学等领域的研究者。推测结果显示，旅游巴士导游、美发师等需要与人沟通的职业不可能被取代。 人工智能无疑是机器人学中最令人兴奋的领域，无疑也是最有争议的：所有人都认为，机器人可以在装配线上工作，但对于它是否可以具有智能则存在分歧。 就像“机器人”这个术语本身一样，您同样很难对“人工智能”进行定义。终极的人工智能是对人类思维过程的再现，即一部具有人类智能的人造机器。 人工智能包括学习任何知识的能力、推理能力、语言能力和形成自己的观点的能力。机器人专家还远远无法实现这种水平的人工智能，但他们已经在有限的人工智能领域取得了很大进展。如今，具有人工智能的机器已经可以模仿某些特定的智能要素。 与上世纪的电脑一样 机器人会日渐普及起来 电脑已经具备了在有限领域内解决问题的能力。用人工智能解决问题的执行过程很复杂，但基本原理却非常简单。首先，人工智能机器人或电脑会通过传感器（或人工输入的方式）来收集关于某个情景的事实。电脑将此信息与已存储的信息进行比较，以确定它的含义。 电脑会根据收集来的信息计算各种可能的动作，然后预测哪种动作的效果最好。当然，电脑只能解决它的程序允许它解决的问题，它不具备一般意义上的分析能力。象棋电脑就是此类机器的一个范例。 某些现代机器人还具备有限的学习能力。学习型机器人能够识别某种动作（如以某种方式移动腿部）是否实现了所需的结果（如绕过障碍物）。 机器人存储此类信息，当它下次遇到相同的情景时，会尝试做出可以成功应对的动作。同样，现代电脑只能在非常有限的情景中做到这一点。它们无法像人类那样收集所有类型的信息。一些机器人可以通过模仿人类的动作进行学习。在日本，机器人专家们向一部机器人演示舞蹈动作，让它学会了跳舞。 有些机器人具有人际交流能力。Kismet是美国（United States）麻省理工学院人工智能实验室制作的机器人，它能识别人类的肢体语言和说话的音调，并做出相应的反应。Kismet的作者们对成人和婴儿之间的交互方式很感兴趣，他们之间的交互仅凭语调和视觉信息就能完成。这种低层次的交互方式可以作为类人学习系统的基础。 人工智能的真正难题在于理解自然智能的工作原理。开发人工智能与制造人造心脏不同，科学家手中并没有一个简单而具体的模型可供参考。我们知道，大脑中含有上百亿个神经元，我们的思考和学习是通过在不同的神经元之间建立电子连接来完成的。但是我们并不知道这些连接如何实现高级的推理能力，甚至对低层次操作的实现原理也并不知情。大脑神经网络似乎复杂得不可理解。 因此，人工智能在很大程度上还只是理论。科学家们针对人类学习和思考的原理提出假说，然后利用机器人来实验他们的想法。 无论如何，机器人都会在我们未来的日常生活中扮演重要的角色。在未来的几十年里，机器人将逐渐扩展到工业和科学之外的领域，进入日常生活，这与电脑在20世纪80年代开始逐渐普及到家庭的过程类似。

Post Views: 39,852 2015年的资本市场经历了大幅波动，这包括全球多个国家的汇率贬值、美联储年尾迎来9年以来的首度加息、大宗商品跌跌不休，中国经济放缓，之前希腊则出现债务危机，在经历2015年的考验之后，全世界拥有资本的人在2016年又将如何投资呢？ 根据服务于全世界“超高净值客户”的顾问和首席投资官（CIO）预测，波动性仍将是2016年的主题之一。可投资产总额在2500万到3000万美元之间的投资者属于超高净值客户（UNHW）。 花旗私人银行（Citi Private Bank）首席投资策略师史帝文·伟丁（Steven Wieting）表示，2015年全球各主要央行政策已经出现显著分歧，这种分歧料将延续至2016年；因而投资者应当更加注意采取“风险集中”策略；2015年并不是终结，而是新的开端。 花旗私人银行只从事净值在2500万美元以上客户的业务，该行目前管理的全球资产总额高达3000亿美元。 美联储（Federal Reserve）在2015年接近尾声的时刻，终于如约将利息从历史最低点上调，与此同时欧洲（Europe）央行却仍旧“鸽”声嘹亮，继续加码宽松政策：就在美联储加息前一周，欧洲央行将存款利率下调10个基点至-0.3%，并将资产购买计划延期至少半年至2017年3月；然而，英国（United Kingdom）央行2015年并未将已处于历史低位的利率向上提升，日本（Japan）央行虽然暂时维稳利率，但是却将购买日本国债的到期年限扩大到7-12年，同时扩大购买交易型指数基金。 花旗私人银行已经将该行全球的股市配资比例由5.5%降至3.5%，并下调了现金和固定收益资产比重。该行对风险资产的减持表明，该行认为美国经济复苏以及全球股票牛市都已经是强弩之末。 美联储料续加息 美国国债展望转佳 由于预计美联储未来几个月还将缓慢加息，该行对美国（United States）国债的看法也趋于正面。伟丁进一步表示，该行此前一直对美国国债发出警告并减持了美国国债，但现在因对美联储加息预期而有所增持。 他同时也表示，比起其他投资者，超高净值客户通常看得更远，不过这并不能使其在市场动荡中幸免于难。 伟丁说：“我们的客户不会只关注季度内的表现，而或多或少会从更长远的角度看问题。例如在我看来，欧元今年虽然一度大跌12%，然而会在短期内上涨10%，这咋听起来令人怀疑，然而如果从长期来看，我们的客户不必一有风吹草动就感到惊慌。” 据瑞银集团（UBS）超高净值客户首席投资官西蒙·史迈尔斯（Simon Smiles）表示， 2015年市场波动的加剧，意味着拥有财富的客户对各种非常规对冲手段采取更加开放的态度；虽然目前很多运用衍生品和波动指标的复杂理财手段在投资组合中占据的比例不大，但也越发普遍。 史迈尔斯进一步表示，现在客户对于寻找“明智”对冲手段已经产生了兴趣，一些过于复杂的对冲手段早在三四年前就令客户感到索然无味了，然而现在客户愿意考虑一些非主流的手段。 他也说，比起其他资产，房地产仍然是投资者更多关心的资产类别，几乎每位客户都会就房地产进行咨询，而超高净值客户投资房地产的主要渠道包括：俱乐部产权交易（一群投资者共同投资）、私募股权、甚至有房地产私人债务基金。 他同时表示，绝大多数顾客会独自进行投资，但也有一部分顾客更愿意通过俱乐部产权交易的方式进行投资，而另一小部分顾客则愿意通过私募股权和私人债务基金的方式投资。 他补充说：“我们的亚洲客户大部分在咨询欧洲资产的事宜——包括矿山和连锁酒店，其中部分人对于将品牌带回中国，并在中国当地应用表现出兴趣。” 资产管理公司高力国际（Colliers International）估计，在未来三至五年，可能有超过4000亿美元的机构资金流入房产市场，而投资者正在寻求持有房产种类的多样化，并试图追求稳定的收益。 伟丁表示，超高净值的投资者通常对于替代资产持欢迎态度，这些资产包括对冲基金，以及私募股权和债务。 他说，伴随着全球市场的投资周期已经进入后期，多类资产的估值已经或即将处于历史高点，同时伴随着日益加剧的市场波动性，这增加了一些替代性资产的吸引力。 投资银行不增持 原油与黄金展望看淡 另一方面，2015年以来，全球原油价格已经大跌30%至35%，传统上作为避险商品的黄金也从2015年1月16日的价格高点下跌17%。 早在两年之前，瑞银集团财富管理部就将自身对大宗商品的战略资产配置降至零，因而目前该行管理的客户资金没有用于此类投资。 史迈尔斯表示，两年前这么做的时候曾引发大量争议，尤其是减持黄金曾遭遇来自客户的阻力，因为黄金被视为投资者的“感情依靠”；而现在随着商品价格的大幅下跌，来自客户的阻力也小了很多。 他补充说，虽然并不能确定未来大宗商品会不会像近两年一样下跌，但是未来还将继续保持大宗商品的零持有。

Post Views: 39,943 创投行业的历史是由上世纪60年代开始的，是当时的美国（United States）创投传奇人物Bill Draper和Pitch Johnson创立了Draper & Johnson Investment Company，从此便开启了世界创投行业的旅程。 美国的创投家2015年依然非常忙碌，单是2015年第三季，他们便成交了1070单交易，总投资额达到163亿美元，人民币约是1032亿。 2015年首9个月，美国创投家的投资总额达到472亿美元，这是美国过去20年来创新记录最高的金额，这意味着美国资金市场对创投基金的需求越来越高。 美国全国创投协会（ National Venture Capital Association）总裁（CEO）Bobby Franklin表示，从创投这样的发展趋势中，可以发现到尽管当前金融市场动荡不安，创投家却没有受到影响，他们继续对美国各经济领域“真正创新的公司有信心，以及为这类公司提供资金”。 那么，什么创新公司最吸引美国创投家的注意呢？ 答案是软件公司。2015年第三季，共有58亿美元创投基金是提供给软件公司，是获得最多创投基金的行业。接着是生物科技，获得第二多创投基金，获得创投金额为20亿美元。 获得第三多创投基金的领域会是哪一个呢？ 或许各位没有想到，它就是媒体与娱乐领域！2015年第三季，媒体与娱乐领域获14亿美元创投金融，较第二季的投资金增加18%！ 种子孵化阶段（Seed Stage）受重视，美国创投家对种子孵化阶段的投资比以前更感兴趣。在2015年第三季种子孵化阶段的投资金额增加了23%，总共有55单交易成交，涉及金额为2亿1400万美元。 除了美国之外，加拿大（Canada）的创投金额也大幅增加，根据加拿大创投及私募基金协会（Canadian Venture Capital & Private Equity Association）的资料显示，2015年上半年，加拿大共完成了244单涉及创投基金的交易，总金额达到9亿3900万美元，较2014年同时期增加23%。 欧洲创投生态趋成熟 美国投资者积极布局 欧洲方面，根据资料显示，欧洲（Europe）创投生态在最近的一年多以来展现出了更加成熟的形态，所以，美国和欧洲的投资人都已经开始加速在欧洲市场的投资布局。 资料显示：欧洲主要的创业公司集中区域有三个：伦敦（London）、柏林（Berlin）和斯德哥尔摩（Stockholm）。它们分别代表了英国（United Kingdom）、德国（Germany）和斯堪的纳维亚半岛（Scandinavian Peninsula ）的创业生态。 2014年，英国、德国和北欧国家发生的创投案子数目分别是225、154、113，三地交易数占欧洲总交易数一半以上。在这种背景下，欧洲的创业文化、创业精神和人才储备开始加速增长。 据了解，现在在欧洲创投市场上的VC资金还仅仅是美国市场资金量的100分之一（1/100）。所以单纯从这个数字，您就会明白为何国际创投家积极到欧洲部署投资战略。 亚洲创投业迎头赶上北美 2015年第三季金额达169亿美元 根据伦敦（London）顾问业者Preqin的最新统计，截至2015年10月1日为止的第三季期间，中国（China）和印度（India）的创投投资金额暴增两倍，达169亿美元，仅稍低于同期投资在北美的175亿美元，反映出亚洲的创投业已开始迎头赶上北美，也就是现代创投业模式的诞生地。 Preqin的这项统计，尚未计入日本（Japan）的资料，意味亚洲整体的创投投资金额可能更高。今年来全球前十大创投投资案，有九件是在亚洲进行，其中包括中国叫车服务软体商滴滴快递共筹得的30亿美元资金。 北京和班加罗尔（Bangalore）急速涌入巨额创投资金，显示硅谷正面临快速崛起的敌手。 2015年前九个月，中、印两国创投投资的总金额达到362亿美元，去年全年总计也只有199亿美元。中国占其中的286亿美元，其余则属于印度。北美今年前三季创投的总投资金额则为535亿美元。 中国经济成长降温、股市从6月中旬的高峰蒸发约5兆美元市值，但显然这些都不影响创投的投资意愿。 Preqin表示，创投着眼相当长期的投资效益，因此和公开市场并没有关连，近年对投资机会的胃口和数量，都未受近期市场动荡太大的影响。 不过有部份领域的创投热度开始下滑，因为投资人担心那些领域的新创公司太多，其中P2P融资和O2O面临的挑战最大。

Post Views: 41,594 众筹（Crowdfunding），对大家来说已经不再陌生。而你可能不知道，最初，众筹是从娱乐圈兴起来的。在2003年，世界上出现了第一个众筹平台Artistshare，专门帮独立音乐家们出唱片、拍摄MV等等筹钱。今天的众筹早已经跳出娱乐领域，并迈向了各个领域，现在《大橙报》就与大家一起分享众筹的新发展趋势。 全球最成功的众筹项目，电子游戏Star Citizen通过Kickstarter和自己的网站总共获得8736.4万美元。其强大的资金号召力是显而易见的。而国际上“众筹”行业已经慢慢步入成熟期，出现了4大新的趋势。 趋势一：雇佣众筹专家来帮忙 其实，不管众筹目的何在，最终是想成功。而众筹专家，会帮你用专业的角度，负责你众筹活动的方方面面。比如，会帮助你写文案、拍视频，还会通过他们的关系网帮你们吸引更多的支持者。 趋势二：众筹不再是创新企业的专利 很多产品通过众筹火爆登场，很多“眼红”的大公司也开始尝试众筹。但为了避免本身品牌对支持者的影响，大公司们往往采用附属公司的名义开展众筹活动。 趋势三：趋势3: 众筹成为风投者的要求 现在，众筹平台还成了投资者的测试平台。有些风投要求自己感兴趣的创业公司，能先做众筹，用结果做为投资决定的参考;还有些风投会直接到众筹网站上，挑选觉得有潜力的项目。因为，从某种程度上来说众筹的成功，是对公司能力的肯定，会直接对获取风险投资很大的帮助。 趋势四：股权众筹或成为主流 Kickstarter始终坚持的是只抽取众筹成功后的佣金，而不要项目的所有权。然而，股权众筹 2012 年在美国通过就业法案(JOBS Act)之后成为了现实，像Fundable、Crowdfunder、CircleUp以及AngelList的新行股权众筹平台也在近些年来逐步兴起。 股权众筹模式的意义远不止于获得资金，这些带来重金的投资者，所带来的人脉或许也能为公司未来的发展提供机会。 众筹小知识 什么是众筹？ 众筹（crowdfunding），即大众筹资或群众筹资，是由发起人、跟投人、平台构成。众筹资本大联盟平台能帮助企业家了解如何准备及呈现自己的项目，从而吸引更多的投资人，让企业家及投资者形成了一个相互交流的群体，在尽职调查中提供投资帮助，借助集体的智慧，突破企业瓶颈，走向世界。 众筹成功的关键是什么？ 筹集天数恰到好处 目标金额合乎情理 支持者回报设置合理 项目包装、产品设计到位 众筹的概念是什么？ 特征： 低门槛：无论身份、地位、职位、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。 多样性：众筹的方向具有多样性，在中国的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。 依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或风险投资人。 注意创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不是单单是一个概念或者一个点子，要有可操作性。 可以进行的众筹方式是什么？ 产品众筹、预售众筹、股权众筹、债权众筹、收益权众筹、捐赠式众筹等等。 做众筹的项目本身是干哪两件事情？ 做众筹的项目本身就是干两件事情：实惠、圈子。 1.实惠。要尊重中国人投资的心态——不能亏钱。所以你投资60万，我们给回您60万的消费卡，让你觉得起码不亏钱了。因而，项目的基本上有实打实的合理回报。这个合理的回报并不是他投资的原因，而是消除投资的障碍。 2.圈子。以众筹方式做咖啡馆实际上是在塑造一种软性的环境。里面的投资人都是对等的，不管他是多厉害的投资人。我们鼓励创新，讲承诺，形成一种契约性的小圈子。另外在创业创新方面，失败是很正常的事情，我们要宽容，如果有人失败了不要瞧不起他，反过来还要安慰他。在这个小圈子里共同培育小团体般的感情，创造一种俱乐部般的环境。