一家企业最担心遇到是业务发展的瓶颈,因为这将会影响企业的业绩表现。所以,每当企业出现这样的情况时,管理层就必须做出重大的决策以突破所面临的瓶颈。
全球快餐业龙头–麦当劳(McDonalds)在领先竞争对手数年之后,也开始出现同店销售没有明显增长的困境。为了应对这样的困境,麦当劳计划在明年耗资29亿到30亿美元,以建设1500到1600间新店面,以及对大约1千间现有店面进行改装工程。
扩大分店数目以及旧店翻新是打破业务瓶颈的最佳策略之一,但是也就是像麦当劳这样拥有庞大现金的企业,才能够做到这一点。
麦当劳也同时更新了2014年的商品成本和其他开支预期。公司认为未来一年总体的商品成本在美国(United State)将会有1%到2%的增长,在欧洲(Europe)会有1.5%到2.5%的提升。
麦当劳也预测,由于更高的雇员开支,业主/运营商规例成本以及对冬季奥运会的赞助开支,一般和行政成本会有2亿美元的增长。
不过麦当劳重申了对2014年整体同店销售额3%到5%之间的同比增长预期,运营收入的增长预期维持在6%到7%之间,国际投资资本的回报率也被认为会是在15%左右。
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Post Views: 53,106 6月前敲定重组方案对深陷债务危机的国家而言,ESM直接参与银行资本重组意味着他们能够借贷更多资金来缓解银行业流动性困难。不过,消息人士称,本次会议能否达成最终协议还不确定,因为财长们在该问题上的分歧依然较大。爱尔兰、希腊和葡萄牙非常希望这一方案能够获得通过,但德国、芬兰和荷兰反对意愿极强。按照原有计划,ESM将于今年年中开始运作,成为常设性救助机制,向融资困难、需要帮助的欧元区国家和银行提供资金支持。从长期看,ESM在根本上弥补了欧元区成立后缺乏救助机制或救助机制临时救急的缺陷,加固后的金融“防火墙”将有助于增强投资者对欧元区抵御风险能力的信心。但分歧点在于,受困银行所在国应该对所谓的“遗留资产”承担多少责任?如果ESM对受困银行进行资本重组,最高的参股比例又应该是多少?这些问题成为财长们重点讨论和需要解决的难题。鉴于不少欧元区国家普遍存在银行业危机,所以6月之前必须敲定重组方案。有分析人士称,比起持有债务危机国国家债券,通过ESM持有这些国家的银行业股份显然划算和安全得多。不过,ESM入股银行业会让行业监管变得更加复杂。 稳固局势成关注焦点由于欧元集团现任主席容克的任期在今年第一季度就将届满,而他本人已经明确表示不再继续留任,因此本次欧元区财长会议将会讨论接任者事宜。目前,荷兰财长迪塞尔布洛姆已经宣布,他将正式参加欧元集团主席的竞选。而他已经得到了许多欧元区内部人士的支持,其中包括最有影响力的经济体德国的官方首肯,容克也力挺迪塞尔布洛姆接替他的职位。不过,仍有很多人担心他缺乏经验,难以在欧元区处于危难时担当重任,法国就是反对者之一。此前,外界猜测,容克卸任后,德国财长朔伊布勒有望继任,但由于欧元区成员国担心德国权力过于集中,不利于欧元集团平衡发展,所以德国为了避嫌最终退出竞选。朔伊布勒的发言人早前表示,朔伊布勒十分支持迪塞尔布洛姆担任欧元集团主席,认为迪塞尔布洛姆是最适合的人选。除上述议题外,由于日本可能采取进一步宽松政策,欧元汇率近期升值迅速,或危及该区域经济复苏,欧元区财长也将就该问题进行商讨。此外,意大利和德国陆续拉开大选帷幕,如何进一步稳固欧元区当前逐步趋稳的局势和市场信心也是财长们关注的焦点。 欲了解更多,请参阅《大橙报》(BIG ORANGE)电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post
美国退出QE打击 新兴市场股市市值蒸发超过1万亿美元
Post Views: 48,870 在美国联邦储备局可能在年内启动量化宽松(QE)退出的大背景下,从亚洲、南美到非洲的新兴市场近期纷纷遭遇资本外逃,并导致本币贬值、股债市剧烈波动等不利状况。上周,非洲最大经济体南非的财长戈登发出警告说,全球高层政策制定者们必须更加积极地解决新兴市场正在出现的危机。他公开呼吁对全球资本流动和汇率波动采取更多行动。在戈登发出上述呼吁前,印尼、印度、泰国、南非、巴西等新兴经济体的货币遭遇了大幅下跌,纷纷跌至数年乃至历史最低点。印尼等股市也连续跳水。本币和股市大幅贬值的背后,是海外资金的加速撤离。基金跟踪研究机构EPFR的统计显示,截至8月21日的一周时间里,新兴市场股票基金净流出资金17.3亿美元。同期,有13亿美元资金撤离新兴市场债券基金,为7月中旬以来最大流出金额。自5月底也就是伯南克首度发出退出信号以来,新兴市场债券基金累计失血达204亿美元。另一个危险的信号是,新兴经济体外储水平正在急剧下降。英国金融时报日前报道称,自5月初以来,受资本外逃和外汇干预影响,新兴经济体央行的外汇储备锐减810亿美元。而这还没有考虑近期新兴市场动荡加剧的因素。瑞银的经济学家则称,亚洲新兴经济体阵痛可能继续,主要是因为:一、基本面指标恶化;二、全球流动性撤离的影响可能会压倒外需改善带来的支撑;三、美联储退出货币宽松过程可能相当漫长。不过,尽管有风险,但业界并不太担心新兴市场会重现全面的系统性危机。里昂证券知名分析师克里斯托弗·伍德认为,近期投资人对于新兴市场的剧烈动荡忧心忡忡,但这种担忧可能有点“愚蠢”。伍德表示,投资人似乎突然忘却了驱动新兴市场特别是亚洲增长神话的基本面积极因素,这一点非常危险。在他看来,更快的经济增速、健康的收入增长等诸多利好因素仍旧支持新兴经济体的前景。瑞银报告表示,当前亚洲新兴经济体基本面总体仍较为稳健,离1997亚洲金融危机时的状况仍相去甚远。现阶段,亚洲各经济体无论在经常账收支(印度和印尼除外)、外汇储备规模,还是外债负担、短期外债覆盖度等方面,都比1997亚洲金融危机爆发前的情况稳健。瑞银指出,即便经历了近期的冲击,这一结论依旧成立。这意味着亚洲经济体仍拥有较为厚实的“家底”来应对未来潜在冲击。针对当前亚洲新兴市场动荡,渣打财富管理的策略师建议,那些目前还大量持有南亚或东南亚股票的投资人,应该考虑将部分资产分散投资到发达市场和北亚,后者的前景更加稳定和趋于改善。 美联储官员:我们只能顾自己另一方同,随着美联储退出量化宽松的市场预期愈演愈烈,新兴经济体金融市场呈现出一定幅度的震荡。相比发达经济体,退出量化宽松对新兴市场的影响不言而喻。彭博社数据显示,自5月份以来,新兴市场股市市值已蒸发了超过1万亿美元。今年以来,MSCI新兴市场指数已下跌近12%,相比之下,MSCI发达国家指数上升了13%。无论是推出还是收回,美联储的量化宽松一直都被新兴市场所诟病。在全球中央银行年会议上,墨西哥央行行长卡斯腾斯高呼,新兴经济体面临发达经济体撤除刺激的紧迫挑战,美联储要尽快明确退出量化宽松的计划。卡斯腾斯表示,如果不断纵容市场动荡,风险将更多累积在新兴市场内部,美联储当下最重要的是更好更清晰地执行退出量化宽松计划。南非财长戈尔丹则表示,各国政府必须尽快解决新兴市场危机,对全球资本流动采取更多行动,现在特别需要降低汇率的波动性。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德也呼吁全球携手面对新兴市场危机,并承诺必要时IMF将提供财政援助。对于新兴市场的担心,一些美联储官员并不以为然。他们认为,对于何时开始退出量化宽松的问题,美联储只会关注美国经济自身情况。“我们只有担心美国利益的使命。”亚特兰大联储主席洛克哈特表示,“如果美联储政策对其他国家造成重大影响,这些国家也只好适应。”美国圣路易斯联储主席布拉德也表示,国内经济是首要政策目标,美联储不会单单基于新兴市场的波动来改变政策。这时,日本央行行长黑田东彦也在“帮腔”:一国央行出台的货币宽松政策不一定会导致其他国家的资本流出。 欲了解更多,请参阅《大橙报》(BIG ORANGE)电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post
对放弃国籍者徵收出逃税 美国富人换籍划不来
Post Views: 53,334 许多高收入的美国人和小企业主为避免付高税率的联邦和一些州的所得税,而放弃美国国籍,但法律专家说,放弃国籍说比做容易,美国对这些人徵收的出逃税( exit tax ) 和他们要付的其他成本,常使他们在考量后打退堂鼓。根据报导,芝加哥律师克利斯丁森说,一对身价为1亿元的夫妇,其资产中的5000万元为利得,他们如果决定今年放弃国籍,要付的税竟高达1000万元。过去数年放弃国籍的人比前十年多,但在总人口中仍是极少数,国税局的资料显示,2012年有932人放弃国籍,2011年有1781人,2009年有742人。美国对其公民在全球的收入都徵税,即使他们住在国外,这是许多人放弃美国籍的原因。芝加哥北方信托公司财富策画主任苏珊·席尔说,放弃国籍者的家庭财富仍可能要向美国缴税,例如如果家长放弃国籍,死后把财富留给仍是美国公民的子女,就要付与遗产税类似的税;一些延后支付计画(deferred compensation plan)的钱,和不可撤销的独立信托(irrevocable non-qualified trust),在未来分配时也可能被徵税。此外,放弃国籍的企业主在美国设立分公司做生意,可能要付多重的美国所得税,包括最高税率为35%的公司税、30%的分公司利润税,和43.4%的不能减税股息税。迈阿密的税务律师伊亭说,这些加起来,最坏的情况是所赚100元的税后收入只有25.80元(不包括州税);相较之下,把企业留在美国,所赚100元在付最高税率39.6%之后,还有60.40元。而今年富人的税更高,国会对年收入为40万元以上的个人,和45万元以上的夫妻,把所得税最高税率从35%提高为39.6%;收入最高者的资本利得税和股息税也从15%提高为最高23.8%。政府对放弃国籍者徵收出逃税,今年身价为超过200万元,或过去五年平均所得税超过15万5000元的个人,必须按其资产,如房屋和股票的价值缴税,即使他们并未出售这些资产,但可获得66万8000元减免。 打击逃税 《海外账户税收遵从法》实施美国财政部近期公布了《海外账户税收遵从法》最终的实施规则,该规则要求外国金融机构只要持有任何美国纳税人5万美元以上资产,就必须向美国国内税收署汇报其持有资产数量,以打击逃税行为。《海外账户税收遵从法》最终实施规则主要针对金融机构,全球数万家外国银行、基金管理公司和其他金融机构,上述机构须将资产超过5万美元的美国客户名单交给美国国内税收署。不遵从上述法律的外国金融机构,将被禁止进入美国金融市场。这里的美国客户包括美国公民和持有美国绿卡的外国公民。根据新规,存放在海外的某些退休基金、人寿保险和其他“低风险”金融产品并不被视为逃税工具。美国国会于2010年3月通过了《海外账户税收遵从法》,此前一家瑞士银行的丑闻表明,美国纳税人将数百万美元的资产转移到海外,没有向美国国内税收署报告。对于美国政府来说,对其公民和永久居住者在全球的收入进行征税是长久以来的惯例。《海外账户税收遵从法》的不同之处在于,为了堵塞税收漏洞,对没有成功申报其所有海外资产的人规定了严厉的处罚措施,无论其是有意还是无意逃税。该新规要求外国金融机构在2013年10月25日之前到美国国内税收署进行登记,确认其客户信息,以方便国内税收署在个人和银行两头进行查证。对拒绝披露持有美国客户海外账户的外国金融机构将征收30%的预扣税。美国国会税收联合委员会表示,未来十年,上述法案可以避免87亿美元的偷税漏税。 欲了解更多,请参阅《大橙报》(BIG ORANGE)电子报www.bigorangemedia.com Previous Post Next Post