自从美国联邦储备局（FED）将收紧流动性的预期，引起新兴市场国家货币和股市的剧烈反应。在外资大量流出新兴市场国家的情况下，导致这些国家的股票、债券、货币等资产价格大幅下降。
市场人士认为，美联储的退出预期正在新兴市场“发酵”，金融市场未来的波动将扩大。长期来看外资撤离对新兴市场国家的影响不一，对一些经济依赖原材料出口的国家影响会较大。
今年５月，美联储主席本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）首次暗示美联储可能开始削减货币刺激措施，此后，数据显示全球投资者自５月开始每周都大量撤出新兴市场的投资资金。
印度卢比对美元汇率在过去三个月贬值接近２０％，近几个交易日更接连刷新历史低点，巴西里拉对美元汇率上周也跌至２００９年以来最低水平，泰铢、印尼盾、马来西亚令吉汇率最近几周都加速贬值。新兴市场国家股市也普遍走软。
美国联邦储备委员会8月２１日发布的7月货币政策会议纪要，释放出今年将削减量化宽松措施规模的信号。虽然受投资者担忧美联储削减购债规模影响，美国股市近两周也出现回调，但相比之下，新兴市场似乎更加敏感，分析人士指出，原因之一是实际上从美国此前推出的多轮量化宽松政策中受益最多的也是新兴市场国家。
他们指出，美国推出量化宽松政策时，欧美发达国家正处于金融危机中，而新兴市场增长率高，大量资金流入到新兴市场国家，也助推了巴西、土耳其等国家的经济增长。
然而，目前经济数据显示美国经济复苏趋势稳定，美联储开始考虑收紧货币政策，意味着美国的利率水平将逐渐上升，回归到正常水平，美国的债券回报也将上升。美国投资回报率升高，将诱发资金从新兴市场撤回美国。
此外，一些国家经常项目赤字不断扩大，近几年这个现象还在加剧。由于经常项目逆差不断扩大，本国货币贬值，境外投资者第一反应就是卖掉股票、债券等金融资产，导致资金流出这些国家。
很多新兴市场国家是原材料出口国家，全球总体需求目前还没有看到增长趋势，原材料仍处于低位，出口国家国民收入下降，加剧了经常项目赤字扩大。
当然，一些新兴市场国家自身的经济问题是导致外资撤回的根本原因。分析人士认为，过去两三年新兴市场是全球经济增长的主要动力，最近很多国家开始走下坡路，这是外资撤离的主要原因。
他们指出，目前一些新兴国家政策制定者陷入两难，一方面想留住外资，控制通胀，需要提高利率，但另一方面，如果提高利率，当地公司就会面临融资难问题，进而影响经济增长。
无论如何，新兴市场国家如今虽然面对重大挑战，但是在经历了亚洲金融危机后，各国吸取很多教训，财政平衡、贸易平衡都有很大进步，各国的管理层也更有经验、更加成熟，因此面对此次危机，新兴市场国家不会大规模的出现问题。
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