过去5年来，全球股市、债市和汇市拜美国以及其他先进国家的量化宽松（QE）政策所赐，而取得不俗的表现，因为在量化宽松政策下，来自这些先进国家的庞大资金在全球流窜，推高了全球股市、债市和汇市。
然而，任何人为的经济因素总是有一个终结的时候，而让美国大印钞票的量化宽松政策也不例外，进入2013年之后，美国联邦储备局主席伯南克由暗示直到明示的谈话中，已经表明将会在今年内结束量化宽松政策。
这意味着在全球仍处于货币宽松的大背景下，美国很可能将成为第一个收紧货币的主要国家。这将推动全球真实利率大幅走高，预示着全球低利率环境将告终，在新兴经济体普遍增长乏力、结构性矛盾突出的境况下，系统性风险不可不防。
由于美国是全球经济的龙头老大，它的任何决定对全球的影响都是非常深远的，8月19日时，20种主要新兴市场货币全线下跌，其中印度卢比兑美元下跌2.4%至63. 2 : 1，创历史新低，而印尼盾也跌至4年以来最低水平，亚洲以及新兴市场汇市、股市全线下跌，新兴市场债券收益率大幅走高，金融市场再次陷入了集体性恐慌。
可以预见的，全球经济今年将陷入全球步入后量化宽松的关键时期，而全球金融市场也进入震荡时期，因为全球金融市场原本已经习惯了游资充裕的环境，突然之间美国决定锁水喉，令得游资纷纷撤出全球金融市场回流美国，造成全球市场动荡不安。
其实，从本质上来看，美国量化宽松政策已完成历史使命，提前退场已成必然。据汤森路透和彭博社的调查，大部分经济学家预计，美联储可能从下月开始缩减购买资产计划的规模。随着美联储政策逐步收紧，并于2014年结束量化宽松，以及中国启动“去杠杆化”进程，全球正逐步走向后量化宽松时代。
对于美联储货币政策可能提前转向，市场早已经迅速做出了反应。今年6月20日，美联储宣布已经推行5年之久的量化宽松退出路线图，美国国债利率应声上升，大宗商品和金银则下跌，新兴市场股市大跌。而恰恰就在同日，受到中美流动性同步收紧的影响，中国银行间隔夜回购利率最高达到30%，货币市场紧张程度进一步加深。
美联储明确量化宽松政策退出时间表，对确认货币政策拐点意义重大。2008年由美国雷曼兄弟高速倒闭引发的国际金融、经济危机，把全球推向了低利率或零利率时代。
根据报道，为了降低偿债负担，发达国家普遍采取了长期零利率或量化宽松的方式，极尽所能维持着脆弱的债务循环。在国际货币基金组织（IMF）追踪的1929年以来的14轮经济周期中，本轮复苏是最缓慢的，但信贷反弹却是最快的。目前全球央行的资产规模约为18万亿美元，占全球国内生总值（GDP）的30%，是十年前的两倍。发达国家央行也通过压低官方基准利率引导市场实际利率走低。
为应对次贷危机，自2007年8月起，美联储先后10次大规模降息，联邦利率从5.25%一路降至0%至0.25%的目标区间，12次降低贴现率累计575个基点至0.5%。
然而，价格工具难以解决“流动性陷阱”问题，也无法扭转资产负债表的衰退之势，美联储接着又启动数量工具，通过四次量化宽松政策（包含扭转操作在内），总共推出了约3万5千亿美元的购债规模，占美国国内生总值的22%左右。
超级量化宽松对美国私人部门和金融部门的去杠杆取得了显著效果，特别是随着华尔街股市的上涨和房地产业的复苏，美国家庭部门的资产负债表加速改善，财富效应和资产型储蓄上升在持续提振消费。
从去年下半年起，美国经济产出渐渐恢复至危机前的水平，制造业生产效率提高、以及贸易收支改善。尽管就业市场复苏仍比较缓慢，但结构性失业并非货币政策所能解决，量化宽松政策已基本完成了历史使命，货币政策从非常规回归常规势在必行。
总的来说，进入后量化宽松政策的时代，全球金融市场必须进行调整步伐，以适应游资不再充裕的环境，所以这些市场必须迎来一阵动荡时期。
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