Post Views: 51,284 荣获2013年度诺贝尔经济学奖的美国经济学家尤金·法马（Eugene Fama），被称为金融经济学领域的思想家。他专长于现代投资组合理论与资产定价理论，因提出“有效市场假说”而闻名。因为对资产价格实证分析方面具贡献，与拉尔斯·汉森（Lars Peter Hansen）及罗伯特·希勒（Robert Shiller）共同获此诺贝尔奖。现在就随《大橙报》一起来看看尤金·法马的学术研究和其贡献。 美国经济学家尤金·法兰西斯·法马（Eugene Francis Fama），小名尤金·法马（Eugene Fama）可称得上是金融经济学领域的思想家，即他的思想总是超越或是领先他所处的时代，以及是被全世界引用率最高的经济学家之一。 法马最主要的贡献是提出了著名的“有效市场假说”（Efficient Market Hypothesis，EMH）。该假说指出，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。 法马认为，“有效市场假说”与人们的日常生活和投资密切相关。该理论有助于帮助投资人选择投资组合，应该购买多元化的投资组合产品，而不应该寄希望于“能够打败市场”的投资经理。 关于“有效市场假说”的含义，法马解释说，即“(股票)价格反映所有现有的信息”。“有效市场假说”理论认为，由于竞争的结果，金融市场的均衡价格涵盖了所有相关信息。它的一个著名推论是，投资者的简单策略不可能战胜市场，包括股票、债券和外汇市场，任何战胜市场的企图是徒劳的。 “有效市场假说”认为，无论是运气，还是智慧都不会让你成为一个更好的投资者，积极管理也不会额外增值。购买能够反映市场的一揽子股票会比有选择性地购买股票产生更好的收益。 法马生于1939年2月14日在美国马萨储塞州波士顿，是意大利裔移民的第三代。1960年毕业于马萨储塞州Tufts大学，主修法文，获得学士学位，这就是一个看起来不像是日后会成为财金学界大师的开始。 1960－1963年在芝加哥大学商学院研究生院攻读MBA，1963年开始攻读博士学位，1964年获得博士学位，其博士论文为“股票市场价格走势”。1995年，比利时鲁文大学授予他荣誉博士学位。在就读Tufts大学与芝加哥大学时参加了诸多的学术团体。 他与另两名经济学家拉尔斯·汉森及罗伯特·希勒，共同在资产价格实证研究方面作出贡献而荣获2013年度诺贝尔经济学奖。 法马的研究兴趣十分广泛，包括投资学理论与经验分析、资本市场中的价格形成、公司财务、组织形式生存的经济学。他在经济学科的若干领域都作出了重要的贡献，在金融学独立为一个学科以及成为经济学中一个独立领域的进程中，是当之无愧的先驱。 其主要的研究领域已贯穿于经济学、商务学和金融学。他不仅研究了金融证券的价格走势以及由个人和企业决定的资产分配关系，还研究了资本市场的信息结构，公司与竞争，风险管理，通货膨胀与经济活动，不同通货的价格以及货币与银行业。 他的论文是以严谨的理论性与实证方法的运用相结合为显著特征的，这些实证方法建立在统计与经济分析基础上，用实际数据、以具体的调查来证明定义严谨的抽象的问题。 当有一个想法时 法马会反复推敲 法马已在芝加哥大学任教50多年，被认为是“现代金融之父”。当被问及如何评价“有效市场假说”在金融界的影响力时，法马说：“自上世纪60年代中期这一观点产生以来，它产生了很大的影响，所有金融圈里的人都知道这一理论。不管认不认同(这一理论)，但他们都知道这一理论。” 他在《我的金融生涯》自传体文章中有一句话“当我有一个想法时，我会反复推敲，”让人留下深刻印象。这既是法马的实证研究方法的体现，又是他治学严谨和追求真理的写照。 有效市场假说的一个最主要的推论就是，任何战胜市场的企图都是徒劳的，因为股票的价格已经充分反映了所有可能的信息，包括所有公开的公共信息和未公开的私人信息，在股票价格对信息的迅速反应下，不可能存在任何高出正常收益的机会。 简洁明快的EMH体现了经济学家们一直梦寐以求的东西，那就是市场均衡。EMH实际上是亚当·斯密（Adam Smith）“看不见的手”在金融市场的延伸。EMH的成立，保证了金融理论的适用性，是经典金融经济学的基础。 自从EMH被正式提出后，30多年来围绕它的争论从来就没有停止过，这些争论不仅使得EMH理论和实证研究不断完善，也促进了许多其他科学的蓬勃发展。 法马是有效市场理论的集大成者，他为该理论的最终形成与完善做出了卓越的贡献。1970年他在最有声望的专业金融杂志即《金融》杂志上发表了具有影响力一流的关于EMH的经典论文《有效资本市场：理论与实证研究回顾》，该论文不仅对过去有关EMH的研究作了系统的总结，还提出了研究EMH的一个完整的理论框架。 在此以后，EMH蓬勃发展，其内涵不断加深、外延不断扩大，最终成为现代金融经济学的支柱理论之一。正如题目所暗示的一样，该论文集注意力于有效资本市场的理论与实证证据，体现了这样一个思想：市场参与者的相互作用与信息传播的扭曲，阻止了个人投资者在竞争的资本市场上获得既定收益。 关于EMH的实证研究工作分为3类：弱势检验（Weak-form tests）、半强势检验（Semi-strong-form-tests）、强势检验（Strong-form tests），之所以作这样的划分，是为了说明在任何信息层次上不支持市场有效的假设。 这种分类最早由Roberts在1967年5月提出，后由法马推广。强势检验研究的对象是专业投资者或内幕人士的收益率。专业投资者有能力资助对一个公司、一个行业甚至一个经济的长期研究－经济学中称之为基本分析。 如果能发现某一投资者具有重复的超越表现，则表明它具有预测能力。而他的研究成果，即所掌握的信息也就没有为市场价格所吸收。对内幕交易的研究，现已成为金融经济学、政治经济学和法学研究的重要课题之一，这方面的研究在国外已经有了相当大的发展。 Previous Post Next Post
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Post Views: 2,635 隶属泛太平洋国际控股公司（Pan Pacific International Holdings Corporation）的海外子公司泛太平洋零售管理（马来西亚）公司（Pan Pacific Retail Management (Malaysia) Sdn. Bhd. ）在2021年3月19日（星期五）于吉隆坡Lot 10 开设其马来西亚首家分店，名为“JONETZ by DON DON DONKI”。 DON DON DONKI将业务扩展至新加坡、泰国、香港、台湾等亚太地区，引入日本专卖店概念，并以相宜价格销售日本制造及/或为日本制造的商品。 泛太平洋零售管理（马来西亚）公司总裁町田悟史先生表示： “我们非常荣幸能够成功扩展业务至马来西亚。这意味着我们为扩大于该地区的影响力所做出的努力终于有了成果，而马来西亚蓬勃发展的零售业，则为我们提供了建立品牌的良机。” “JONETZ by DON DON DONKI Lot 10”商店位于市中心最具活力的商业中心，而且还展现出现有DON DON DONKI商店的全新商店模式。通过此全新商店模式，我们将主要提供经“热情”挑选的日本产品。就如我们的自家品牌“Jonetsu Kakaku”，意指“热情的价格”。我们的专卖店名字“JONETZ”也以此为灵感来源。” 此外，他表示，此店也售卖最受欢迎的时令水果，并特设一个“5令吉专区”，给消费者提供日常用品及普通日用品。 “JONETZ by DON DON DONKI Lot 10”占据三层，共2万3476 平方尺，保证为所有顾客提供有趣、方便及安全的购物体验。该商店将出售种类繁多的日本产品，如零食、日用品、美妆品、保养品、食品、家居用品等等。 JONETZ by DON DON DONKI Lot 10详情： 营业时间：24小时 *疫情之下，营业时间从上午8时至凌晨12点，直到另行宣布。 地址：G8-G11, […]
