美国（United States）最大制药企业–辉瑞公司（Pfizer）被揭露与著名的肉毒杆菌（Botox）生产商–艾尔建公司（Allergan）达成合并协议。这桩高达1500亿美元的天价合并交易，将创建全球规模最大的制药企业。同时，该交易也将是全球制药行业史上最大规模的企业合并。
根据报道，辉瑞和艾尔建的董事已经签署了合作协议。这笔交易在很多层面上都将是史无前例的。该交易是2015年迄今为止全球最大收购案，也是制药行业有史以来最大一笔收购交易。
按照辉瑞2015年11月20日的收盘价，相对于10月28日的有27%的溢价。辉瑞与艾尔建的换股计划比例为11.3:1。在此次并购中，辉瑞将并购规模更大的艾尔建，作为本身将公司总部迁至爱尔兰（Ireland）实现税收倒置铺平道路。
艾尔建目前市值1125亿美元，辉瑞市值2158亿美元，都是行业内巨无霸级别的企业。其中，艾尔建2014年刚被阿特维斯（Actavis）制药公司作价660亿美元的收购，2015年又以405亿美元将旗下非专利药业务出售给了以色列（Israel）制药巨头–Teva。
据透露，辉瑞董事长兼首席执行员晏瑞德（Ian Read）将担任合并后公司的首席执行员，而艾尔建首席执行员布伦特·桑德斯（Brenton L. Saunders）将担任他的副手，头衔为总裁兼运营总监。预计艾尔建其他高层也将留在合并后的公司。
晏瑞德一直对美国企业的高赋税颇为不满，他说美国公司税让辉瑞等总部位于美国的公司相对海外对手处于竞争劣势。根据投资银行业务咨询公司Evercore ISI的数据，辉瑞的税率约为25%，属大型制药公司中税率最高之列。
辉瑞此前公开证实该公司正在洽谈收购艾尔建，并购后辉瑞将会把其位于纽约（New York）的总部搬迁到爱尔兰。艾尔建的总部位于爱尔兰的都柏林（Dublin），那里的税率比美国要低很多。该交易将使身为美国制药巨头的辉瑞减少纳税。该合并案也是美国历史上规模最大的一宗税收倒置交易。
分析人士估计，与艾尔建合并后，辉瑞的税率将降至20%以下。艾尔建本身也是一项为降低税率而进行的“税负倒置”交易的产物，其税率约为15%。
所谓税收倒置交易，是指在美国注册的公司收购低税辖区内的公司，然后把总部转移到海外。
辉瑞于一年前
放弃收购阿斯利康公司（AstraZeneca）
大约一年前，辉瑞放弃了高达1180亿美元的收购阿斯利康公司（AstraZeneca）的交易活动，那次税收倒置交易原本会让其总部转移到英国（United Kingdom），但因美国财政部叫停而被撤销。
辉瑞创立于1849年，是一家总部位于美国纽约的跨国制药公司，其研发总部位于康涅狄格州的格罗顿市（Groton，Connecticut）。根据收入排名，辉瑞是美国最大的制药公司。
该公司旗下畅销药品包括本身的肺炎疫苗–沛儿（Prevnar）以及艾尔建的除皱配方–保妥适（Botox），并且拥有处于业内领先水平的研发预算。
合并后公司的药品和疫苗将覆盖一系列的疾病，从老年痴呆症、癌症、眼部健康问题到风湿性关节炎等。
合并后公司的销售额将超过600亿美元。2014年收购了艾尔建、并且用“艾尔建”作为公司名称的阿特维斯拥有超过130亿美元销售额，而辉瑞的收入接近500亿美元。
辉瑞可能也会从艾尔建较快的增长中受益。受仿制药影响，降胆固醇药物–立普妥（Lipitor）等重量级产品一度出现销售滑坡，之后辉瑞通过推出治疗乳腺癌片剂–Ibrance等新药取得了成功。
合并后的新公司将有更多资源提供给药物研发。
要推进这项交易，两家公司还需获得全球反垄断监管机构的批准。
通过该交易，辉瑞除有机会降低公司税率之外，还可以提升其销售增速，并有望降低成本。对于艾尔建来说，合并后其销售将可以从主要市场美国扩大到其他海外市场。
2015年是医药行业的并购“大年”。比如美国制药企业艾伯维（AbbVie）以210亿美元收购美国抗癌药物制造商Pharmacyclis，及辉瑞以170亿美元收购美国药物及医疗设备商–赫升瑞（Hospira）。
艾尔建和辉瑞的企业价值（EV）合计超过4000亿美元，市值合计也超过3300亿美元，两者合并成为史上最大的并购案。此前最大的并购案例是在十五年前，美国在线（AOL）对时代华纳（Time Warner）的收购，规模达到了1800亿美元，不过随后却以巨亏和分家告终，该案例也成为“史上最失败”的并购案。
