Post Views: 39,956 创投行业的历史是由上世纪60年代开始的，是当时的美国（United States）创投传奇人物Bill Draper和Pitch Johnson创立了Draper & Johnson Investment Company，从此便开启了世界创投行业的旅程。 美国的创投家2015年依然非常忙碌，单是2015年第三季，他们便成交了1070单交易，总投资额达到163亿美元，人民币约是1032亿。 2015年首9个月，美国创投家的投资总额达到472亿美元，这是美国过去20年来创新记录最高的金额，这意味着美国资金市场对创投基金的需求越来越高。 美国全国创投协会（ National Venture Capital Association）总裁（CEO）Bobby Franklin表示，从创投这样的发展趋势中，可以发现到尽管当前金融市场动荡不安，创投家却没有受到影响，他们继续对美国各经济领域“真正创新的公司有信心，以及为这类公司提供资金”。 那么，什么创新公司最吸引美国创投家的注意呢？ 答案是软件公司。2015年第三季，共有58亿美元创投基金是提供给软件公司，是获得最多创投基金的行业。接着是生物科技，获得第二多创投基金，获得创投金额为20亿美元。 获得第三多创投基金的领域会是哪一个呢？ 或许各位没有想到，它就是媒体与娱乐领域！2015年第三季，媒体与娱乐领域获14亿美元创投金融，较第二季的投资金增加18%！ 种子孵化阶段（Seed Stage）受重视，美国创投家对种子孵化阶段的投资比以前更感兴趣。在2015年第三季种子孵化阶段的投资金额增加了23%，总共有55单交易成交，涉及金额为2亿1400万美元。 除了美国之外，加拿大（Canada）的创投金额也大幅增加，根据加拿大创投及私募基金协会（Canadian Venture Capital & Private Equity Association）的资料显示，2015年上半年，加拿大共完成了244单涉及创投基金的交易，总金额达到9亿3900万美元，较2014年同时期增加23%。 欧洲创投生态趋成熟 美国投资者积极布局 欧洲方面，根据资料显示，欧洲（Europe）创投生态在最近的一年多以来展现出了更加成熟的形态，所以，美国和欧洲的投资人都已经开始加速在欧洲市场的投资布局。 资料显示：欧洲主要的创业公司集中区域有三个：伦敦（London）、柏林（Berlin）和斯德哥尔摩（Stockholm）。它们分别代表了英国（United Kingdom）、德国（Germany）和斯堪的纳维亚半岛（Scandinavian Peninsula ）的创业生态。 2014年，英国、德国和北欧国家发生的创投案子数目分别是225、154、113，三地交易数占欧洲总交易数一半以上。在这种背景下，欧洲的创业文化、创业精神和人才储备开始加速增长。 据了解，现在在欧洲创投市场上的VC资金还仅仅是美国市场资金量的100分之一（1/100）。所以单纯从这个数字，您就会明白为何国际创投家积极到欧洲部署投资战略。 亚洲创投业迎头赶上北美 2015年第三季金额达169亿美元 根据伦敦（London）顾问业者Preqin的最新统计，截至2015年10月1日为止的第三季期间，中国（China）和印度（India）的创投投资金额暴增两倍，达169亿美元，仅稍低于同期投资在北美的175亿美元，反映出亚洲的创投业已开始迎头赶上北美，也就是现代创投业模式的诞生地。 Preqin的这项统计，尚未计入日本（Japan）的资料，意味亚洲整体的创投投资金额可能更高。今年来全球前十大创投投资案，有九件是在亚洲进行，其中包括中国叫车服务软体商滴滴快递共筹得的30亿美元资金。 北京和班加罗尔（Bangalore）急速涌入巨额创投资金，显示硅谷正面临快速崛起的敌手。 2015年前九个月，中、印两国创投投资的总金额达到362亿美元，去年全年总计也只有199亿美元。中国占其中的286亿美元，其余则属于印度。北美今年前三季创投的总投资金额则为535亿美元。 中国经济成长降温、股市从6月中旬的高峰蒸发约5兆美元市值，但显然这些都不影响创投的投资意愿。 Preqin表示，创投着眼相当长期的投资效益，因此和公开市场并没有关连，近年对投资机会的胃口和数量，都未受近期市场动荡太大的影响。 不过有部份领域的创投热度开始下滑，因为投资人担心那些领域的新创公司太多，其中P2P融资和O2O面临的挑战最大。 Previous Post Next Post
Post Views: 40,354 引言 森林法则（The Law of the Jungle），是森林中大自然世界运行着的一种法则，即“弱肉强食”，例如小动物、年老、体弱、受伤、残废的会给猛兽吃掉、或者病死、饿死，给自然规律淘汰，余下强壮、聪明如人类的则可以进化，继续繁殖生存至今。现在就随《大橙报》，来了解著名投资家乔治·索罗斯（George Soros）如何将这个法则运用在投资方面，并发挥到淋漓尽致。 森林法则是自然万物的一条生存法则，简单来说，森林法则包括四条：耐心等待时机出现；专挑弱者攻击；进攻时要狠，而且须全力而为；若事情不如所料，保命是第一考虑。 耐心等待 对任何一个投资大师来说，耐心等待是他们所共同拥有的特质。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）从小就开始倒卖可口可乐（Coca Cola），很早就已知道可口可乐是一家好公司，但一直到1988年，58岁的巴菲特才第一次买入可口可乐公司的股票。 彼得·林奇（Peter Lynch）或是所有投资大师中操作最频繁的一个，但经历过无数次的交易后，彼得·林奇得出的结论却是：好股票要尽可能地长久持有。考虑到彼得·林奇所管理的开放式基金的特点，他才不得不被动地频繁进行买入和卖出。 乔治·索罗斯（George Soros）当然也是这一方面的专家，就以我们之前所提到过的英镑狙击战来说，索罗斯早在1990年就开始看空英镑，但是他并未出手。 因为在他看来，当时的英镑虽然有危机，但是远远没有到达崩盘的地步。一直到1992年，索罗斯确认英镑已经“奄奄一息”时，才终于发动了总攻。 同样在做空雅芳（Avon）的案例中，索罗斯一直持有了雅芳的空头头寸两年，雅芳的股价从每股120美元跌到20美元后才最终平仓。一般的投资者可能在获利20美元后就已欣喜若狂了，哪会等待两年这么久？ 耐心等待，不仅是投资的必修课，实际上也是我们人生的必修课。仔细一想，我们的人生不就是在一轮轮等待中度过吗？ 专挑弱者攻击 俗话说“打蛇打七寸”，七寸是蛇的心脏位置，是要害所在，一旦遭受到重击则必死无疑。而如果只是攻击蛇的尾巴，那么不管多么用力，都无法给蛇造成致命伤害。 索罗斯和巴菲特或者林奇不同，他的投资很有攻击性。在我们之前所讲过的案例中，无论是做空雅芳、日元，还是英镑、里拉，索罗斯实际上都在发动一场场金融战争。在这一系列战争中，索罗斯的武器就是“做空+杠杆”。 1992年的英镑狙击战，整个欧洲（Europe）经济体系中出问题的实际上并不只是英国（United Kingdom）。当时包括意大利（Italy）、法国（France）、西班牙（Spain）等国家在内，面对经济实力过于强大的德国（Germany），要遵守《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty）都有自己的难处。但是索罗斯在权衡再三之后，还是决定集中力量突袭英镑。这是因为相比其他货币，英镑是最被高估的一种货币，所以也是其中最弱的一环。 同样，在1997年的东南亚（South East Asia）货币战中，尽管当时整个东南亚国家都已经面临经济过热、热钱过多的困境，索罗斯还是很耐心地等了一段时间，然后才再瞄准其中金融市场自由度最高、吸引热钱最多，也是防御力量最薄弱的泰国（Thailand）进行集中攻击。 换个角度来说，无论是英镑狙击战，还是东南亚货币战，索罗斯实际上都以一己之力对抗十几个国家。尽管，他的量子基金（Quantum Fund）是全世界最大的对冲基金，尽管他有一大帮追随者，索罗斯也没有能力同时对这么多国家的经济体系发动攻击。 所以打蛇打七寸，森林法则的第二条就是：专挑弱者进行攻击。 全力攻击 在著名的英镑狙击战中，当时索罗斯的助手斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）和索罗斯一样敏锐地发现了英镑背后隐藏的巨大危机，因此他果断地建立了30亿英镑的空头仓位。 这已经算是一场惊天的大赌博了，但是当斯坦利·德鲁肯米勒向索罗斯汇报他的建仓情况时，索罗斯反问他：“30亿也算是建仓？” 在索罗斯看来，既然认准了，那么就要下重注，在他的授意下，最终斯坦利·德鲁肯米勒建立了100亿英镑的空头仓位。而索罗斯的那句“30亿也算是建仓？”后来也成了华尔街（Wall Street）的名言。 这就是森林法则的第三条：全力攻击！ 既然已经等待了这么久，又瞄准了其中最弱小的一个目标，那么攻击的时候就不要给自己留后路。试想索罗斯所建立的100亿英镑的空头仓位，若他的判断出现错误，那么他将亏损多少？ 安全第一 猎豹是自然界中最著名的猎手之一，等待，寻找弱者，一击即中，或者是果断放弃。但就算经历了漫长的等待、细心的寻找，再加上天生的力量和凶狠的獠牙，猎豹也有失手的时候。在这种情况下，猎豹绝不会恋战，而是迅速、果断地撤离。因它知道，保住性命就会有下一次的捕猎，一旦受伤或者是丢掉了小命，那就什么都没了。 在我们之前提到过的1987年索罗斯投资日元案例中，他就遭遇了他的“滑铁卢”（Waterloo）。当时，他判断日本（Japan）股市将崩盘，而美国（United States）股市将大涨，结果双双做反，所以他两头都在亏钱。最后索罗斯果断决定斩仓，尽管最后他还是亏损了6亿5000万美元至8亿美元，但是至少保住了“性命”。如果索罗斯不懂得断臂自保，那恐怕也就不会有之后英镑狙击战的辉煌了。 Previous Post Next Post
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