从创业到上市股权之变、变、变

中国（China）知名投资人李丰投资策略： 看大的市场方向、项目的成长性、团队做大的能力和模式创新性

Post Views: 40,222 引言 成立于1992年的IDG，是中国（China）创业者在资本方面的启蒙教师、创投在中国的开山鼻祖，在很长的一段时间几乎是风险投资（VC）的同义词。它先后投资近300家中国互联网企业，差不多涵盖了所有领域的代表性企业。现在就随《大橙报》来了解它的投资策略。 由中国（China）知名合伙人，熊晓鸽、周全、章苏阳、李丰等人创办的IDG是赌选手的典范。2005年之前，IDG发现了许多优秀的互联网创业者并在早期就给予投资，包括了搜狐、腾讯、携程、当当、百度、土豆等。2005年之后IDG似乎失去了灵性，不但错过了电商这一块的机会，所投项目中成功上市的也不多。不过前几年他们开始赌赛道，这次他们赌的是移动互联网。 身为合伙创始人之一的李丰，分享了本身的投资观点： 1. 过去两三年中，淘宝网销售中度个人消费品和轻度家庭消费品，包括化妆品及一些基础食品、用品。目前85后人群到了买房子、生孩子的阶段，因此淘宝网的品类已经覆盖到重度家庭消费品，即将发生、正在发生的增长最快的品类是家居、装修品类及家庭使用、家庭饮食方面。以此类推，接下来两年应该是重度个人消费品和家庭消费品。当85后成长到32岁成为中坚力量时，他们对于品质的要求驱动他们去购买高价、品质好的商品以及重家庭消费品（柴米油盐）或者去给父母买东西。 2.游戏依旧会很赚钱。80后、90后几乎在同一时间上开始接触游戏，90后培养了更好的付费可能性，并且90后对游戏的持续周期比80后长。八卦和十三年前的门户网站对当时年代的80后诞生的需求是同样的道理，只不过现在是在移动端。90后对于社交的隐私保护更重视，个性化要求更高，更愿意参与娱乐的制造。90后对待工作的方式是依次是快乐、学习、物质，将会出现越来越多的自由职业者，以自己的技能换取生活方式。 3.用户在经历了第一拨移动互联网的兴起之后，大家对于高质量内容的需求变得越来越多了，这是一个显著的趋势。另外一个背景是，我们发现了叫做传统媒体当中具有媒体内容制造能力的人，这些人在历史上第一次开始离开传统媒体进入了创业状态，这个以前几乎从没发生过。这些人当中有很多具有非常良好的生产内容、编辑内容的能力，他们开始第一次系统性的离开了传统媒体，进入到了新的移动互联网环境，来参与内容的制造、编辑、整理和推荐这样的工作。 4.不管是商品还是服务等行业的变革，都是来自用户驱动，这个始终还会是个机会，我们叫用户成熟度以及消费能力的变化所带来的线下商业模式的不足或者叫做需求的未满足。 5. 很小众的网站它也有它的价值和被人利用的前景。从互联网上看这一切是通过搜索引擎的方式连起来的，你能接触到各种网站。但是在移动上现在的问题是，如果我们只靠应用商店来分发的话，它显然只有头部的，大家都在用的应用会被重视，而那些小而美的东西会因为什么被人发现、被人记住，从而被人所使用，而体现价值，这是再往下来看的一个机会。 近几年来，李丰是IDG的红人，甚至有同行称他为IDG的形象代言人。他不断出席各种场合，分享他的投资逻辑和行业见解，加上华丽的投资成绩与平和友善的性格，博得众多创投圈及媒体人的好感，同时迅速积累起在业内的名气和关注度。 在2008年加入IDG之前，他已有光鲜的履历：罗切斯特大学博士、新东方老师及管理层、成功的创业者…这是一个爱折腾且满怀理想主义的男人，命运似乎又格外偏爱他，总在冥冥之中让他走上想走的路。 但是活跃的他，总是不满足于在了若指掌的位置上安静度日，而是要自己不断的接触新事物，不断的探索未知做出改变。所以在新东方七年以及创业成功之后，他渴求有一个新的挑战来满足内心沸腾不止的好奇心和探索欲，这时候IDG向他抛出了橄榄枝。 进IDG之后大概一年多的时间，毫无风险投资经验的李丰迅速的汲取新的行业知识，并梳理出自己的投资逻辑。 据了解，2010年李丰投资了电商品牌韩都衣舍。随后五年，韩都衣舍一直占据着天猫女装类品牌流量和销量的双料冠军。2011年，李丰发掘到后来坚果品牌–三只松鼠的创始人章燎原并鼓励其创业，后来成为其天使投资人。2014年,三只松鼠销售额破12 亿人民币，坚果品类全淘宝第一，相当于第2名到第10名的总和。此后，李丰继续投资了猪八戒网、宜信、铜板街等后来都称为巨头的互联网公司。 除了这些成功的投资案例，李丰更为有影响力的是他所倡导的一系列投资理念，比如开创了五大领域的“主题投资”：电子商务品牌（韩都衣舍、三只松鼠等），互联网金融（宜信、Prosper、铜板街、挖财等），90后生活方式（脸萌、一起唱等）,互联网内容平台（Bilibili等），O2O中的C2C（猪八戒网、河狸家等）。 这些主题投资被广泛讨论，也一度成为近几年来的投资热点，尤其是互联网金融和O2O的C2C，李丰作为这两大热点主题投资的开创者，地位至今无人超越。 Previous Post Next Post

美国债务问题严重 国际投资人 吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）警告 美元强势或将形成泡沫

Post Views: 43,729 国际投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）发出警告，其实美国（United States）早就该经历一轮衰退了，而美元的根基也根本不稳固。 这位Rogers Holdings董事长接受媒体访问时表示：“美国的债务问题极端严重，其债务规模创下了全世界的历史纪录。” “美元的根基并不牢靠。只不过因为风暴即将到来，人们都将美元当作避风港而已。我的预测是，风暴将会非常猛烈，而美元汇率将会进一步走高–其实现在就已经高估了–这或许会最终造成一场泡沫。” “我的计划是到那时就卖出美元。我会买什么，现在还不知道，可能是黄金，或者是人民币。”与此同时，他预计全球经济增长将持续停滞。 “我认为全球主要经济体都会减速。在美国，无论是经济还是股市，都有六七年不曾经历过盘整了。这实在是太长了。正常情况下，美国每四到七年调整一次。换言之，我们现在欠账了。” “债务越来越高。我们的许多贸易伙伴现在都处境不佳，中国（China）的增长减缓，日本（Japan）衰退。现在，我当然相信全球范围还将有更多的减速发生。” 至于美联储（FED）最近的加息，罗杰斯根本提都懒得提。事实上，在他看来，美联储不仅是帮不上美国经济什么忙，而且是有害的。 “美联储就是一帮官僚和一帮书呆子在一起。他们懂的很少。”他说，“美联储首次加息真的没有多大意义。第三次或许会让人开始担心吧。如果美联储加息到三四次，整个股市就都会神经紧张了。所以，走着瞧吧，该担心担心，该准备准备。” 罗杰斯解释了自己的投资策略。他说：“我为自己持有的金银做了对冲。我料黄金会跌到每盎司1000美元以下。至于白银，我没有特别的判断，12美元或者10美元吧。不过，当然，黄金跌破1000美元之后，我希望自己足够聪明，可以准确地找到那个结束两面下注，大量买进的节点–到底是950美元还是900美元呢？我并不知道。” 现代华尔街风云人物 罗杰斯 被誉为最富远见的国际投资家 罗杰斯是现代华尔街（Wallstreet）的风云人物，被誉为最富远见的国际投资家，是美国证券界最成功的实践家之一。他毕业于耶鲁大学和牛津大学，选择投资管理行业开始自己的职业生涯。1970年和乔治·索罗斯（George Soros）共同创建量子基金。量子基金连续十年的年均收益率超过50%。1980年，38岁的罗杰斯从量子基金退出，为自己积累了数千万美元的巨大财富。1980年后，罗杰斯开始了自己的投资事业，当时已经成为全世界最伟大的投资家之一。 他的投资法则是： 1．勤奋 “我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。 2．独立思考 “我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。” 3．别进商学院 “学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生表示，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。 4．绝不赔钱法则 “除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润，然而在第三年却亏了50%，那么，你还不如把资金投入国债市场。你该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投下去。” 5．价值投资法则 如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现时，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。 6．等待催化因素的出现 市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。 7．静若处子法则 罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：“赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。”越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。” Previous Post Next Post

从8种典型商业模式 看清虚拟现实（virtual reality）行业投资前景

Post Views: 40,921 引言 随着虚拟现实（virtual reality，VR）硬件设备及内容制作的不断发展，这领域渐渐成熟，随之以来的会是通信技术的升级以突破传输瓶颈及配套软件平台的整合以增强用户功能，从而达到用户体验的提升，而用户的累积将引发内容和场景生产的爆发。虚拟现实将在游戏、社交、电影、医疗、教育、军事等领域具备广阔商业应用前景。现在就随《大橙报》来了解这个行业的投资前景。 虚拟现实（virtual reality，VR）技术是仿真技术的一个重要方向，也是仿真技术与电脑图形学人机接口技术、多媒体技术、传感技术，网络技术等多种技术的集合，同时是一门富有挑战性的交叉技术前沿学科和研究领域。 虚拟现实技术包括了模拟环境、感知、自然技能和传感设备等方面。 ·模拟环境是由电脑生成的、实时动态的三维立体逼真图像。 ·感知是指理想的虚拟现实应该具有一切人所具有的感知。除电脑图形技术所生成的视觉感知外，还有听觉、触觉、力觉、运动等感知，甚至还包括嗅觉和味觉等，也称多感知。 ·自然技能是指人的头部转动，眼睛、手势、或其他人体行为动作，由电脑来处理与参与者的动作相适应的数据，并且对用户的输入作出实时响应，并分别反馈到用户的五官。 ·传感设备是指三维交互设备。 中国（China）证券公司申万宏源证券（Shenwan HongYuan Securities）提出说，目前全球虚拟现实格局基本上是–巨头搭建生态骨架，中小型创新公司是技术与内容主要来源。具体来看，硬件厂商和平台搭建者通过投资和合作开发等形式打破软硬件、渠道和内容之间的壁垒，构造VR生态的闭环。而中小型创业公司在头戴设备、输入外设、内容制作工具、游戏研发、影视制作、工具软件研发等方面形成细分专业领域。 在最新报告中，申万宏源总结出VR产业的8种典型商业模式及投资前景。具体如下： VR商业模式及国内外代表公司 生态型以及平台性公司以行业巨头为主，业务遍及整个VR产业链，投资升值空间大，优胜者长期回报丰厚；技术型和产品型公司以创业型公司为主，迭代迅速，短期营收前景好。 生态型：闭环模式与开源模式各具优势 闭环模式下硬件用户规模与应用开发规模相辅相成，目前市场只有Oculus、暴风魔镜等少数巨头厂商有能力搭建完整生态系统，市场培育较慢，但巨头盈利空间大。开源模式下第三方软硬件厂商汇集同一平台，建立行业标准，丰富硬件和应用来源，加快产业成熟过程。 平台型：VR内容入口，用户量为根本，用户服务和供应商关系是运营重点 ·VR平台通过产品销售和增值服务盈利。优质平台需要解决用户服务和供应商关系 ·和内容提供商确立分成关系，帮助独立开发者推介产品 ·完善的线上应用商店，便捷的购买支付手段 ·提供技术支持，产品自动更新，网上互动社区等服务 ·泛内容综合平台主要依托硬件设备，面向普通用户 ·和设备厂商合作搭建应用商店或分发平台，针对特定硬件产品 ·兼容型跨设备跨产品应用商店（Google Play模式） ·网上下载与分享社区 ·垂直平台主要依托内容制作公司，面向特定用户群 ·和内容提供商合作，充当内容产业链的下游渠道 ·便于开发者和消费者的交流沟通，开放性更强 ·VR游戏和视频垂直平台已初见规模 产品型：整机市场竞争激烈，硬件外设领域有望取得突破 ·中国（China）国内VR产品需求量持续旺盛 ·智能手机、平板电脑、可穿戴智能硬件市场发展迅速，全球占比均在15%以上，硬件用户逐渐累积 ·智能手机产业发展日臻成熟，手机用户在游戏、视频方面的需求有望转化为对市场的需求 ·VR整机产品竞争激烈，未来市场集中度逐步提高，产品差异化路线是竞争关键 ·采用创新技术路线：Glyph视网膜眼镜等 ·利用开源操作开发平台，提高兼容性 ·相比VR头戴设备，国内硬件厂商在周边外设产品上更容易取得技术突破，潜力领域包括摄像头组件、输入外设，以及VR音响系统等 ·硬件厂商对零部件有较强的进口和代工需求 ·大部分外设产品可直接面向消费者销售 技术型：核心技术公司将逐步与硬件厂商整合，行业应用解决方案是未来市场开拓的领域 ·显示、感应和交互三大技术难关是当前VR市场发展的最大限制，因此上游核心技术研发公司价值巨大。未来将逐步被硬件厂商整合。 ·行业应用解决方案是当前市场盲点。根据Trendforce的预测，2020年VR软件类收入达500亿美元，远超硬件设备200亿美元收入。预计其中近一半为行业应用软件和解决方案。 Previous Post Next Post