全球主要经济体10年来第一次实现同步增长,这得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施,以及困扰美国(United States)丶希腊(Greece)丶巴西(Brazil)等国多年的危机逐渐消退。
经济合作与发展组织(OECD)表示,该组织追踪的所有45个国家2017年都有望实现经济增长,其中33个国家的增速料将快于一年前。这是2007年以来所有45个国家第一次全都实现经济增长,也是2010年以来经济增速加快国家数量最多的一次;2010年曾有不少国家的经济在全球金融危机后短暂反弹。
国际货币基金组织(IMF) 7月份曾预计,2017年全球经济将增长3.5%,2018年将增长3.6%,增速均快于2016年的3.2%。
根据媒体报道,过去50年,OECD追踪的所有国家实现同步增长的情况较为罕见。过去十年里有过一次,再就是上世纪80年代末,1973年石油危机爆发前的几年也出现过。
德意志资产管理公司(Deutsche Asset Management)首席全球经济学家Josh Feinman称,这些国家的经济增速并非特别迅速或惊人,更多是呈现出一种缓慢丶有条不紊的状态,但毕竟是同步增长了。
具有讽刺意味的是,在这种背景下,对全球贸易和金融的质疑却推动民族主义运动在美国丶欧洲及其他国家再度兴起。目前,经济增长提振了日本(Japan)汽车制造商丶印尼(Indonesia)煤矿企业和德国(Germany)铲车制造商的利润。
2017年上半年,美国出口同比增长近6%,为2013年年底以来表现最好的两个季度,超过过去10年的平均水平。
但如果同步增长演变成经济过热,眼下的局面可能瓦解。多年的经济危机已经证明,全球股市或地区房地产市场飙升可能很快演变成金融动荡,从而阻碍经济发展。
另外,如果本周前往怀俄明州杰克逊霍尔参加美联储年会的央行行长们过快退出货币刺激举措,也可能导致经济增长脱轨。
不过目前来看,全球经济增长似乎已步入正轨,这在一定程度上是由于通胀水平较低,而且央行退出刺激政策的速度缓慢。
美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉周五都将在杰克逊霍尔会议上发表讲话,他们可能会提到全球经济形势,以此证明退出刺激政策的合理性。
为推低利率并提振投资者丶家庭和企业的风险偏好,美联储在过去10年累积了4.5万亿美元证券,预计美联储将在9月开始缩减这些债券头寸。与此同时,欧洲央行的债券购买计划也即将结束。
美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)曾在美联储6月份会议前夕发表讲话称,多年来首次看到美国和其他经济体同步增长的迹象。布雷纳德一直是主张美联储谨慎加息的代表人物。她现在支持美联储的缩表计划。
许多因素共同作用
促成全球经济形势好转
许多因素共同作用,促成全球经济形势好转。其一是长期在困境中挣扎的欧元区经济体,甚至是希腊,都终于出现了翻身迹象。OECD预计,2017年希腊的经济增长有望达到1%,增幅虽不大但仍是10年来最佳,希腊的失业率也在不断下降。希腊上个月终于重返全球债市,该国从2014年起即被全球债市排除在外。
包括19个国家的欧元区2017年第一季度的经济增速超过美国,且增长势头在第二季度得到延续。经济信心达到10年来最高水平,失业率则下降至八年低点9.1%。增长不仅限于德国和荷兰等传统经济强国,西班牙(Spain)也在第二季度创出近两年来最佳增速。法国(France)和葡萄牙(Portugal)也都呈现出稳定的增长态势。
德国叉车制造商Jungheinrich AG的董事长Hans-Georg Frey表示,西班牙和葡萄牙表现不俗的经济复苏令该公司获益。这家有80%收入来自欧洲的公司近期公布,2017年上半年净销售额增长14%。Frey称,预计下半年也会有良好的表现。
意大利出口增长(6月同比增长8%)推动该国实现贸易顺差。自2014年以来,意大利工程机械公司Cnh Industrial N.v.销售额下滑约四分之一,但该公司称2017年第二财季销售额增长3%至69亿美元,因亚洲和欧洲业务表现强劲。
总体来看,全球通胀水平依然偏低,意味着全球主要央行可以比较从容地缩减刺激政策。几年来,面对不利的全球经济前景,参加杰克逊霍尔会议的全球央行官员们不免心情凝重,想的也都是如何控制危机,而如今的经济形势将使会议的气氛变得宽松一些。