引言
随着虚拟现实（virtual reality，VR）硬件设备及内容制作的不断发展，这领域渐渐成熟，随之以来的会是通信技术的升级以突破传输瓶颈及配套软件平台的整合以增强用户功能，从而达到用户体验的提升，而用户的累积将引发内容和场景生产的爆发。虚拟现实将在游戏、社交、电影、医疗、教育、军事等领域具备广阔商业应用前景。现在就随《大橙报》来了解这个行业的投资前景。
虚拟现实（virtual reality，VR）技术是仿真技术的一个重要方向，也是仿真技术与电脑图形学人机接口技术、多媒体技术、传感技术，网络技术等多种技术的集合，同时是一门富有挑战性的交叉技术前沿学科和研究领域。
虚拟现实技术包括了模拟环境、感知、自然技能和传感设备等方面。
·模拟环境是由电脑生成的、实时动态的三维立体逼真图像。
·感知是指理想的虚拟现实应该具有一切人所具有的感知。除电脑图形技术所生成的视觉感知外，还有听觉、触觉、力觉、运动等感知，甚至还包括嗅觉和味觉等，也称多感知。
·自然技能是指人的头部转动，眼睛、手势、或其他人体行为动作，由电脑来处理与参与者的动作相适应的数据，并且对用户的输入作出实时响应，并分别反馈到用户的五官。
·传感设备是指三维交互设备。
中国（China）证券公司申万宏源证券（Shenwan HongYuan Securities）提出说，目前全球虚拟现实格局基本上是–巨头搭建生态骨架，中小型创新公司是技术与内容主要来源。具体来看，硬件厂商和平台搭建者通过投资和合作开发等形式打破软硬件、渠道和内容之间的壁垒，构造VR生态的闭环。而中小型创业公司在头戴设备、输入外设、内容制作工具、游戏研发、影视制作、工具软件研发等方面形成细分专业领域。
在最新报告中，申万宏源总结出VR产业的8种典型商业模式及投资前景。具体如下：
VR商业模式及国内外代表公司
生态型以及平台性公司以行业巨头为主，业务遍及整个VR产业链，投资升值空间大，优胜者长期回报丰厚；技术型和产品型公司以创业型公司为主，迭代迅速，短期营收前景好。
生态型：闭环模式与开源模式各具优势
闭环模式下硬件用户规模与应用开发规模相辅相成，目前市场只有Oculus、暴风魔镜等少数巨头厂商有能力搭建完整生态系统，市场培育较慢，但巨头盈利空间大。开源模式下第三方软硬件厂商汇集同一平台，建立行业标准，丰富硬件和应用来源，加快产业成熟过程。
平台型：VR内容入口，用户量为根本，用户服务和供应商关系是运营重点
·VR平台通过产品销售和增值服务盈利。优质平台需要解决用户服务和供应商关系
·和内容提供商确立分成关系，帮助独立开发者推介产品
·完善的线上应用商店，便捷的购买支付手段
·提供技术支持，产品自动更新，网上互动社区等服务
·泛内容综合平台主要依托硬件设备，面向普通用户
·和设备厂商合作搭建应用商店或分发平台，针对特定硬件产品
·兼容型跨设备跨产品应用商店（Google Play模式）
·网上下载与分享社区
·垂直平台主要依托内容制作公司，面向特定用户群
·和内容提供商合作，充当内容产业链的下游渠道
·便于开发者和消费者的交流沟通，开放性更强
·VR游戏和视频垂直平台已初见规模
产品型：整机市场竞争激烈，硬件外设领域有望取得突破
·中国（China）国内VR产品需求量持续旺盛
·智能手机、平板电脑、可穿戴智能硬件市场发展迅速，全球占比均在15%以上，硬件用户逐渐累积
·智能手机产业发展日臻成熟，手机用户在游戏、视频方面的需求有望转化为对市场的需求
·VR整机产品竞争激烈，未来市场集中度逐步提高，产品差异化路线是竞争关键
·采用创新技术路线：Glyph视网膜眼镜等
·利用开源操作开发平台，提高兼容性
·相比VR头戴设备，国内硬件厂商在周边外设产品上更容易取得技术突破，潜力领域包括摄像头组件、输入外设，以及VR音响系统等
·硬件厂商对零部件有较强的进口和代工需求
·大部分外设产品可直接面向消费者销售
技术型：核心技术公司将逐步与硬件厂商整合，行业应用解决方案是未来市场开拓的领域
·显示、感应和交互三大技术难关是当前VR市场发展的最大限制，因此上游核心技术研发公司价值巨大。未来将逐步被硬件厂商整合。
·行业应用解决方案是当前市场盲点。根据Trendforce的预测，2020年VR软件类收入达500亿美元，远超硬件设备200亿美元收入。预计其中近一半为行业应用软件和解决方案。
