Post Views: 35,970 2015年12月，中国证监会暂停了私募机构在新三板的挂牌以及融资。2016年5月27日，股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（简称《通知》），这则通知宣布了新三板的私募时代彻底结束。曾经造就新三板最大财富神话的私募机构，将逐渐在新三板淡出，并回归其行业本质，而新三板也将因此进入2.0时代。 1 还没挂牌的私募想挂牌？必须满足这8个条件。 自从九鼎集团和中科招商在新三板获得成功后，大量私募机构希望挂牌新三板，但是股转系统于2016年5月27日发布的《通知》，提出了8个方面的挂牌条件（以下简称“新八条”）。因为新八条的存在，不少试图挂牌新三板的私募已经无缘挂牌，除非他们在一年之内完成整改。 这8条分别是： 1.管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，也就是说主要收入来源是正儿八经的代客理财收入； 2.私募机构持续运营5年以上，且至少存在一支管理基金已实现退出； 3.私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%； 4.私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近3年不存在重大违法违规行为，不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员，不存在“诚信类公示”列示情形； 5.创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元人民币以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元人民币以上； 6.已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构，并合规运作、信息填报和更新及时准确； 7.挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形； 8.全国股转公司要求的其他条件。 2 已挂牌私募整改难度巨大，代价极其昂贵，不排除将有私募主动寻求摘牌 大部分已挂牌私募机构是不能满足条件的。这意味着这些私募必须整改，而其中难度之巨大、代价之高昂，超出想象。因此，不排除会有私募放弃整改，选择摘牌。 “新八条”第1条要求私募管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。以下取九鼎集团和中科招商为例，说明该规定对于私募的影响。 九鼎集团2013年的投资管理收入（即管理费收入与业绩报酬之和）3亿元人民币，占比96.68%。2014年4.18亿元人民币，占比60.79%。而2015年6.39亿元人民币，收入占比仅25.31%。 中科招商更加明显，2013年管理费收入4.38亿元人民币，占总收入63.17%。而到2015年，管理费4.58亿元人民币，占营业总收入比仅为18.87%。 硅谷天堂投资管理收入占比只有17.77%，投资收益占比竟然高达81.65%。 实际上，对九鼎来说，登陆新三板就是为了转型做金控平台，这一战略目前很成功，银行、证券、保险、基金、支付全面开花。 九鼎集团旗下已经有如此多的资产和业务，要想在1年内将管理费收入与业绩报酬占比从25%提高到80%以上，几乎是一件不可能完成的任务。目前，九鼎集团应做的是剥离PE业务，并取消在中国基金业协会的备案，直接以金控集团的身份在新三板存在，但此操作成本极高。 同样，对于中科招商而言，2015年8月股灾期间举牌17家A股公司，共花费了40多亿元人民币。其中还有刚被顺丰借壳的鼎泰新材。2015年管理费4.58亿元人民币，占营业总收入18.87%，而举牌A股上市公司带来的公允价值变动受益达到18.46亿元人民币，占营收75.99%，投资收益占比5.14%。 如果要达到管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，中科招商必须要处理掉手上的A股持股，并且降低投资收益占比。代价同样不小。当然，如果这些股票总是亏钱，那是另外一件事。 3 挂牌红利基本没了，很多私募可能都不想玩新三板了 一方面，私募股权机构要想挂牌或留在新三板的难度大大增加，另一方面，私募股权机构的红利大大减少，监管明确表示将在融资、投资、信息披露等方面严格监管。这意味着，即便能挂，可能也没必要挂了。 首先，LP转股已经被叫停。这个“创新”曾经是各大私募股权机构挂牌新三板最大的动力之一，将已有的有限合伙人转成股东，迅速扩大资产负债表，堪称神操作。 其次，融资更困难。监管要求每次发行股票募集资金的金额不得超过其发行前净资产的50%，前次发行股票所募集资金未使用完毕的，不得再次发行股票募集资金。 第三，私募股权机构利用自有资金投资更加困难。首先，管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上；其次，私募机构作为基金管理人，在其管理基金中的出资额不得高于20%，还要建立受托管理资产和自有资金投资之间的风险隔离、防范利益冲突等制度。 第四，信息披露要求大幅提高。股转系统本来对挂牌公司的季度报告的披露并无强制要求，但是现在私募要求披露季度报告，在定期报告中充分披露在管存续基金的基本情况和项目投资情况等。 Previous Post Next Post
Post Views: 36,036 摩根士丹利（Morgan Stanley）于2016年9月5日上调了对于英国（United Kingdom）经济增长的预期，并且表示，目前预计2016下半年英国经济将避免陷入技术性衰退。 该行将英国第三季度国内生产总值（GDP）增长预期从此前的-0.4%上调至0.3%，将2016年经济增长预期从此前的1.2%大幅上调至1.9%。 摩根士丹利经济学家在给客户的研究报告中表示：“我们仍然预计公投脱欧将令英国经济减速，但程度比原来预期的要小。” 英国最近公布的零售销售和制造业数据好于预期，2016年9月5日公布的数据显示出，英国8月服务业PMI从7月的47.4升至52.9，创有记录以来最大涨幅。这是迄今为止英国经济从公投脱欧最初造成的冲击中反弹的最明确迹象。 布朗兄弟哈里曼（BBH）银行于2016年9月5日表示，近期英国数据表现强劲，政治暂时稳定、英镑贬值和汇率下降将强化英国经济的韧性；如果英国首相特丽莎·梅（Theresa May）不在2017年早些时候以前触发第50条条款，加上英国央行按兵不动，未来几个月，英国脱欧或不再成为汇价的主要驱动因素。 此外，9月4日，英国工业联盟（简称CBI）称，英国经济似乎大致已避免6月公投脱欧的剧烈冲击，目前在以稳定步伐增长，各大企业对前景的看法也变得略微乐观一些。 CBI的8月增长指标从7月的正5升至正8，当时英国正陷于公投脱欧决定引发的政治危机之中。CBI对833家企业的调查显示，消费者服务企业在截至8月的三个月之间实现温和增长，制造业也在扩张，但速度更慢一些。 尽管不同行业表现参差 但英国经济仍稳定增长 CBI首席经济学家雷英·牛顿-史密斯（Rain Newton-Smith）表示说：“虽然目前仍是公投退欧后的初期阶段，英国经济继续稳定增长，尽管不同行业的表现参差不齐。” 英国经济在退欧冲击中展现的韧性令分析员们困惑不已，在减轻英国央行满腹忧虑的同时，也使押注英镑进一步下挫、并建立起有史以来最大规模空仓的汇市投机者阵脚大乱。 根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，8月杪至9月初的芝加哥商业交易所（CME）英镑净空仓出现九周以来的首次下降。 净空仓规模从此前一周创纪录的9万4978口降至9万2486口，价值仅略低于80亿美元，这样的降幅相对较小。 不过，过去20年对英镑极端押注时出现的小插曲表明，汇率还会进一步回升，这一些空仓很可能被大量解除。 Previous Post Next Post
Post Views: 45,632 在短短不到3年的时间之内，中国安徽省（Anhui，China）三只松鼠电子商务有限公司已经成为了中国令人瞩目的品牌，并且立刻受到了风险投资机构的青睐，先后获得IDG的150万美金A轮天使投资和今日资本的600万美元B轮投资。现在就随《大橙报》来看看“三只松鼠”（Three squirrels）品牌一经推出，就深受重视的成功故事。 三只松鼠电子商务有限公司成立于2012年，是一家以坚果、干果、茶叶等森林食品的研发、分装及网络自有B2C品牌销售的现代化新型企业。 它也是中国一家中外合资的企业，同时也是中国第一家定位于纯互联网食品品牌的企业，也是当前中国销售规模最大的食品电商企业，三只松鼠（Three squirrels）品牌于2012年6月19日上线，当年实现销售收入3000余万元人民币，2013年销售收入突破3.26亿人民币。 该公司于2012年2月在安徽芜湖国家高新区注册成立，最初是由5名创始团队组建，到目前公司在中国全国雇员超过600余人，其中来自中国全国的电商运营团队200余人，平均年龄23.5岁，是全国最年轻的电商团队。 当前三只松鼠网络渠道全面覆盖天猫、淘宝、京东、1号店、QQ网购、唯品会、美团、聚美优品等各类渠道，并已建成中国全国华南、华北、华东三大区域物流中心，可实现日处理订单量10万单，并实现全国60%区域的消费者次日达极速物流服务。 三只松鼠成立之初并获得美国IDG资本150万美元的天使投资，创业一年后，2013年5月再次获得今日资本等617万美元的B轮融资，B轮融资的进入将加速三只松鼠食品电商产业的布局，目前已经在芜湖启动建设超过5万平米的电商运营总部。未来的战略目标以共建互联网新农业生态圈为使命，到2020年形成超过100亿元销售的新型食品产业集团。 三只松鼠创始人兼总裁章燎原，拥有超过10年的农产品营销及品牌经验，是中国坚果协会高级专家兼食品工业坚果专业协会电子商务工作组长、淘宝天猫智囊团首届智囊团导师。 销售模式 “三只松鼠”主要是以互联网技术为依托，利用B2C平台实行线上销售。凭借这种销售模式，“三只松鼠”迅速开创了一个以食品产品的快速、新鲜的新型食品零售模式。这种特有的商业模式缩短了商家与客户的距离，确保让客户享受到新鲜，完美的食品。 开创了中国食品利用互联网进行线上销售的先河。以其独特的销售模式，在2012年双十一当天销售额在淘宝天猫坚果行业跃居第一名，日销售近800万。其发展速度之快创造了中国电子商务历史上的一个奇迹。三只松鼠2013年销量突破3亿人民币 。 企业团队 “三只松鼠”是由它的创始人章燎原带领一批由来自全国的粉丝组成的创业团队创始的互联网食品品牌。 章燎原在其任职业经理人期间曾10年打造出安徽最知名的农产品品牌，一年时间打造出网络知名坚果品牌。其较强的品牌营销理念以及草根出身的背景，使他能够迅速的掌握消费心理，在电商业界素有“电商品牌倡导者”的称号。 三只松鼠便是其组建的一个全新的创业团队，这个团队正在逐渐扩大，从最初的5名创始成员发展到700人的规模，平均年龄在23岁，是一支极具生命力和挑战力的年轻团队。 企业使命 打造一个互联网时代的生态农业产业链。 三只松鼠LOGO 1. LOGO以三只松鼠扁平化萌版设定为主体，突出企业动漫化。 2. LOGO整体呈现三角趋势，图形下边缘有圆润的弧度，象征稳固而和谐的发展。 3. 小美张开双手，寓意拥抱和爱戴我们的每一位主人；小酷紧握拳头，象征我们拥有强大的团队和力量； 小贱手势向上的style，象征着我们的青春活力，和永不止步，勇往直前的态度。 核心竞争力 虽然也是从坚果切入，但三只松鼠定位于“森林系”，倡导“慢食快活”的生活方式。更宽泛的产品种类和抽象的品牌定位已经跨越了章燎原驾轻就熟的“坚果电商”这样细分的实物形象，其驾驭难度要大得多。但章燎原认为营销定位的根本在于背后的支撑资源。显然，有经验、有渠道、有资金，他觉得自己有这个底气。 独创9OFS用户体验 取料原产地：Origin 非原产地不选：松鼠家的原料均选自全球的原产地农场 非好营养不选：松鼠家注重每种原料的健康、营养属性 非好口感不选：松鼠家相信好口感一定来自优质的原料 全程最新鲜：Fresh 温度就是新鲜：松鼠家根据产品属性在出厂前或是0度保鲜或26度恒温保鲜 检验就是真理：松鼠家坚持三道检验，原料检验，过程品控，出厂检验 环境就是安全：松鼠家建造超越QS标准的工厂现场环境，这些是安全的保证 极致优服务：satisfaction 售前确定性：松鼠家坚持不断优化网店布局，使顾客快速的了解产品 售中确定性：松鼠家的客服能够随时为您解决一切确定性的疑问和咨询 售后确定性：松鼠家相信售后服务才是真正销售的开始 三只松鼠发展历程： 2012年 2月16日，5名创业初始团队在安徽芜湖创建三只松鼠品牌 4月，获得美国IDG资本150万美元的天使投资，三只松鼠有了第一笔创业资金 5月，在芜湖国家级高新区完成总部办公及工厂建设 6月19日，在淘宝（天猫商城）试运营上线，7天完成1000单的销售 8月25日，上线65天，在天猫坚果类目销售跃居第一名 11月11日，首次参加双十一大促，日销售766万，刷新天猫食品行业单店日销售额最高的记录，名列零食特产类销量第一名 12月，被中国创业财经类权威杂志《创业邦》评选为“2012年中国年度创新成长企业100强” 2013年 1月，单月销售额突破2200万，位列全网第一 […]
