中国（China）公司——腾讯（Tencent）五位创始人之一的曾李青，分享了5年投资实战中的失败经验，可以总结为“9种公司不能投”：跨行创业、能力不强、创始人不睦、沟通困难、精力分散、股东结构不合、盲目乐观、速度太慢、过早曝光，并认为投资者与创业者的理想关系是在契约精神下的良师益友。以下是他在失败中所总结的经验教训。
第一，不投资跨行业创业。比如原来做游戏的人要做电商，原来做互联网社区的要做游戏等。现在的互联网环境下，这种跨行业创业失败概率都会比较高。
在这个行业比较成熟的时候，如果进行跨行业创业往往专业经验不够，则很容易导致失败。
第二，不投综合素质不高或者核心能力不强的公司。例如，投资游戏公司，核心研发能力有一项就不行，这种项目基本上成功的概率就不高。
还有一类是综合素质不高，可是有人会问：“为什么会投资综合素质不高的项目？”有时候在泡沫的情况下，脑袋一发热就投资了。在投资3个月后就后悔了，当时怎么会投资这个项目？
第三，不投创始人不和睦、容易分裂的公司。2、3个人合作，产品还没有出来团队就闹矛盾了。曾经有一句话“创业的伙伴关系比婚姻关系更难维持”，因为婚姻关系里只需要晚上12点之前回到家，基本上是有保证的。婚姻离婚是财产对半分，资产还有存在。但是，如果创业伙伴解散了，那么投资的钱基本上厘清了，变成了一堆电脑。
所以说婚可以离，婚离了还有一半的资产，但是创业团队一解散，资产便马上厘清，这是一个很典型的失败教训。
第四，大学生创业不靠谱。他们没有被人管过，也就很难去管人。
曾李青投过一两个大学生的创业，特别是天才级的大学生创业都比较糟糕。他浪费了很多功夫进行沟通，却发现他很难去管理人，而且有这样的创始人下面就会很难招到好的、有经验的人。别人会觉得这个老板刚毕业，与人沟通和情商都有问题，凭什么为他服务?
第五，必寻专注做好一件事。创业的时候只能专心做好一件事。什么叫“一件事”？只能开发一个游戏，只能做一个产品。
曾经有好几个项目，在第一个游戏不成功的时候做了两个、三个，本来成本并不大，但是同时做了两个游戏，成本就大了，现金消耗非常快，导致公司容易关门。
第六，不投资股份安排不合理的公司。有很多项目在创业初期，股东安排就不合适，利益不均衡，没有空间容纳其他更好的人才。投资的时候，股东结构已经是这样了，再发点期权也就是一点点，很难吸收到很好的人才。
第七，创业者盲目乐观或者很封闭，不太愿意和投资人交流的容易失败。有一个创业者，规划了本身做的游戏大概什么时候就能够做完，然后就认为这个肯定是没问题。另一个问题是，他不太愿意与投资者沟通。过了一段时间，当投资者再来看他之时，这个项目的现金流已经快用完了。
还有一个项目，才过了四个月，所投资的200万人民币已经花掉了一半，他同时启动了四个iOS游戏团队，本来他只做一件事情，慢慢做是有机会的。然后他自己又很有信心的说：“我肯定第一款游戏能成赚钱”，后来失败了，到第二款还是这么说，到最后一个都没做起来。所以说，创业的第一步就是要把自己的现金流保护好，不要盲目地乐观。
第八，速度太慢导致失败。天下武功唯快不破，若筹划的时间很长，市场环境在不断变化，与当初进入市场时候的设想是完全不一样的。
第九，学会隐藏自己。有一些公司，特别是创始人非常喜欢在媒体上高调曝光，导致引来了新的竞争者和巨头进入，这种公司往往会很惨的失败。
举一个案例，当年淘米（Shanghai Taomee Network & Technology Co. Ltd.）创业的时候，创始人汪海滨（Wang Haibin）静悄悄地做。做了一年多，直到推向市场才陆续有其他的公司知道，竞争对手后来才在追赶已经来不及了。
创业一定要非常低调的进入市场，还没有获得市场成功时，千万不要太高调。做投资者可以很高调，因为投资者要吸引创业者让他们投钱，但是创业者不能太高调，必须扎扎实实做本身的业务，直到被迫地曝光为止。
